主题：收费改革第一波 机场业主业受损

3月13日,上海国际机场股份有限公司(下称"上海机场",600009.SH)继前日跌停之后,当日再次下跌9.29%,收于24.30元。

　　
　　此前一天,上海机场公告称,由于自3月1日起和开始正式实施,预计其今年的收入会下降10%左右。上海机场的年收入在30亿元左右,这就意味着,上海机场的收入今年将减少3个亿。

　　
　　业内人士指出,机场收费改革对机场收入的影响在意料之中。不过,上海机场的10%的收入降幅还是超出了先前的估计。此前,分析师预计,新的收费方案会令国际航线较多的上海机场收入降低2%-3%。

　　
　　受到新收费方案影响的不止上海机场一家。收入下降恐慌波及了整个行业。近两日,白云机场(600004.SH)、深圳机场(000089.SH)和厦门空港(600897.SH)的股价,均遭遇重挫。记者致电上述公司,对方均表示,现在不方便透露新方案对收入的影响如何。

　　
　　对于当前机场类股票对新收费方案的集体吐血反应,民航总局政策法规司一位研究人员表示,改革机场收费,统一内外航收费标准,是大势所趋。从总体看,这有利于整个行业的发展。

　　
　　这位民航总局人士称,这只是调整内外航收费的第一波。在2012年前,将分两次实现内外航收费标准的最终并轨,届时,机场的收入阵痛可能再次来袭。在他看来,在新的收费标准下,机场的盈利模式可以顺势而变,提高非航空业务比例。

　　
　　航空类主业受损

　　
　　3月1日开始实施的是民航总局酝酿四年、四易其稿的结果。根据新的收费方案规定,机场对航空公司的收费项目由统一收费改为分类收费。

　　
　　第一类是航空性业务收费,主要包括起降费、停场费、客桥费、旅客服务费和安检费等。

　　
　　第二类为非航空业务重要收费,如头等舱、公务舱休息室出租、办公室出租、值机柜台出租等。第三类为非航空业务其他收费。

　　
　　这三类收费并不执行统一标准。第一类和第二类由政府规定收费标准基准价,一般不作上浮。第三类原则上开放定价权,由机场自主定价。

　　
　　新的收费方案对"航空性业务收费"的调整是造成上海机场收入预期下降的主要原因。根据新方案,对于内外航来说,总体成本都有降低。其中,外航的"航空性业务收费"下降更大,为40%,内航国内航线起降费则下降了20%。

　　
　　"航空类业务"是机场公司不折不扣的"主业"。2007年上半年,上海机场半年收入约为人民币15亿元,其中,航空性业务收入接近10亿元。并且,国际航班更多的上海机场,将遭遇更大的损失。早在2006年,上海国际航线已经突破100条。

　　
　　新方案的目标是,拉近内外航空公司的收费标准。此前,国内机场对外航的收费标准大约是内航的2到3倍。实施后,在国际及港澳航线上,对内地航空公司的"航空性业务收费"仍仅为外航及港澳航空公司的60%。前述民航总局人士称,2012年前,还会有两次内外航收费标准的调整,以最终实现"并轨"。

　　
　　正在筹备的上海机场集团整体上市可谓一波多折。

　　
　　先是集团内部的管理问题降低了市场的信心。据其内刊显示,上海机场集团运行管理公司虹桥运行保障部总经理金维明因涉嫌收取巨额现金已被有关部门逮捕。

　　
　　一位上海机场集团内部人士表示,此次,收入预期的下降会带来更大的负面影响。

　　
　　但智多盈投资分析师余凯则认为,上海机场这次对收入下降10%的估计超出了市场预期,不排除有夸大政策负面影响的可能。在他看来,其目的主要是为提交上浮起降费的申请做准备。此前,上海机场表示,可能将申请上浮起降费,用来降低新的收费方案的负面影响。

　　
　　求助非航空业务

　　
　　机场类股票集体跳水,让新的收费方案再次成为关注焦点。

　　
　　民航总局方面称,机场收费的改革存在必要性。这有助于解决国内外航空公司收费标准差别待遇问题,是民航业天空开放的必然要求,并且有利于理顺机场与航空公司之间的利益关系。

　　
　　据了解,新方案实施后,航空公司的成本支出会相应减少。中信证券航空业分析师马晓利表示,目前航空性业务收费在航空公司的成本中仅次于航油和飞机成本,在这当中,起降费是重头戏,均占到各大航空公司成本的10%以上。

　　
　　然而,也有分析师认为,由于此次外航的起降费也下调,国内航空公司在国际竞争中将面临更大挑战。

　　
　　与国内航空公司成本下降相对的是机场,尤其是国际航线较多的一类机场收入的下降。中信证券的分析报告显示,一类机场的航空性收入将整体下降6.3%-1.2%。上海机场和首都机场的损失会更加明显。

　　
　　前述民航总局人士表示,无论一类机场还是二三线机场,遭遇阵痛难免。关键是看能否在阵痛中转变盈利模式,让非航空业务成为利润的主要来源。

　　
　　据了解,现在全球许多机场已经采用了特许经营模式,将商业、餐饮、广告等辅助业务交给专业机构经营,机场通过收入分成享受非航空业务的成果。目前,上海机场的非航空业务还有深度挖掘的潜力。

　　
　　首都机场顾问王松全还提出,在新的收费方案下,起降费下调后,机场可以吸引更多的航空公司,开辟新航线。这个道理类似零售业的"薄利多销"概念。


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