主题：地产公司业绩分化明显

　苏宁环球（000718）、香江控股（600162）、美都控股（600175）三地产公司三季报业绩显现分化。其中，苏宁环球第三季度净利润同比下降-46.02%，香江控股第三季度净利润同比增长16.65%；而美都控股第三季度净利润同比增长468.04%。
　　从三公司季报可以看到，地产公司经营性现金流也“有松有紧”。美都控股前三季度经营活动产生的现金流量净额为-21,006,410.28元；香江控股前三季度经营活动产生的现金流量净额为-275,794,966.16元，同比减少146.23%。但苏宁环球前三季度经营活动产生的现金流量净额仍有579,214,646.84元，而上年同期这一指标为负数。

　　为了缓解经营性现金流的紧张局面，房地产公司开始采取了一些措施。根据香江控股公告，该公司将发行票面总额不超过4亿元人民币的公司债券，此次公司债券募集资金拟用于优化公司的债务结构和补充公司的流动资金，公司债券的期限为5年，本次公司债券的股东大会决议有效期为自股东大会审议通过之日起18个月。

　　苏宁环球货币资金和经营活动现金流量净额有较大幅度增加，主要因为公司开发的产品适销对路，项目所在区域刚性需求较强，且为应对目前市场变化采取了积极的销售策略，经营性资金收入大于资金流出。前三季度，公司净利润比去年同期增长225.66%，主要是由于开发产品利润率的上升和交付面积的较大增长。但报告期净利润比上年同期减少，主要是由于开发交付周期原因导致本报告期交付结转收入少于上年同期，同时因本期结转产品利润率上升，公司土地增值税预提幅度较大。




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