主题：皖通高速受惠安徽纳长三角规划

安徽皖通高速（995）的税项优惠问题，曾牵起过一阵风波，注册为新高技术企业，缴付所得税率仅为15％（当时标准税率33％）。由1994年起，每年向当地税务机关申请，均获批准；但于去年则未获批准。缴付税率即时由15％，改为33％，并追溯至2006年，使去年盈利为此急跌50％。

　　由于皖通高速积极申请，安徽省财政厅已同意，对2006年按33％补缴税项约1.5亿元（人民币．下同），按照40％（省财政分成部分）的比例退还。于7月退还3670万元，9月退还2242万元，已收回退税共5912万元。皖通高速的税务优惠已告一段落，今年起按标准税率25％计算。

　　去年业绩因税项而下跌，今年税率由33％，降至25％，又收回部分退税，业绩将会受惠。但由于税率仍高于过去的15％，对盈利有一定影响。该次税项风波，对皖通高速有相当影响，除应缴税项即时增加外，亦影响以后数年的税项支出。因去年确定皖通高速税率为33％，今年按例是缴付25％。如去年仍获优惠税率是15％，按规定有五年过渡期，即由今年的18％逐渐增至，2012年的25％。这是省级与中央的矛盾，已成事实；而省政府为照顾省内企业，亦无法再予优惠。2006年追缴的税款，亦只能退还省财政分成部分而已。

　　经营高速公路今年受天灾影响，年初的雪灾，使皖通高速的相关公路收费下跌16.34％，整体通行费上半年收入也下跌2％。其他影响是内在及客观因素。合宁高速于2006年8月起，动工扩建，由四通道改为八通道，工程期三年，虽然采用两侧拼换为主及局部分离的施工方式，施工期间公路保持通行，毕竟进行工程中，必会影响车流量。上半年合宁高速车流量下降8.5％，通行费收入跌7.55％。

　　皖通属下的二○五国道天长段新线，继续受分流影响严重。事缘集团的宁准高速天长段于2006年年底开通，对二○五国道形成分流，因两公路同属皖通所有，如将两公路合并计算，日均车流量仍增1.16％，而通行费收入则跌13.38％，原因是宁准高速天长段路程为十四公里，远低于二○五国道天长段新线的三十公里。如分开计算，前者的车流量和通行费分别增长23.68％及22.5％，而后者分别下跌21.64％及30％。宁准高速通行费增长低于车流量，已受惠于货车使用比例提升，但平均单车通行费则无变动。而二○五国道的单车通行费则跌13％。

　　其他公路的表现相对较佳，车流量及通行费仍有增长，但较为缓慢。包括高界高速车流量增长1.35％，通行费收入上升1.32％。连霍公路安徽段车流量增长0.7％，通行费则上升7.76％，主要是单车收费上升5.3％的贡献。而宣广高速车流量增加2.41％，通行费收入增加2.67％。

　　皖通的各项发展在进行中，包括合宁高速四改八扩建，高界高速改建工程及科技产业园建设，均于明年年底前完成。预期完成后的增长，主要来自合宁高速，理论上车流量可以增加一倍，实际可能是按年增长，所增的收入于抵销财务支出的增加便是利润。至于高界高速的改建，主要是进行规划及方案设计等前期工作，无助于车流量的增加。而科技产业园的建设，则收益不明。

　　今年3月，设立宁宣杭公司，投资建设南宁──宣城──杭州高速公路安徽段，注册资本人民币1亿元，皖通出资7000万元，占股权70％，已缴付出资额，相信公路完成期至少三年。

　　根据资料，上述宁宣杭公司（高速）路线全长四十四公里，项目总投资31.34亿元，该高速将连接多条桥梁、高速及国道，形成皖南公路网的骨架，有利于融入长三角。皖通于9月公布，拟于中国发行分离交易可转债不超过18亿元，主要用于该项发展。但由于市场变化，发行可转债何时可以实现，仍待观察。

　　皖通于6月底，持有现金及现金等价物4.92亿元，银行借款19.35亿元，资产负债比率由34.43％，升至38.04％。而合宁高速及高界高速的工程仍在进行中，仍需投入16亿元以上。看来于适当时候发债集资之前，唯有倚赖借贷以完成两项工程。

　　安徽省正式纳入长三角区域规划，为安徽经济实现跨越式发展。随着东部及沿海地区产业的不断转移，中部地区将成为最具活力及发展前途的地区。安徽的环境偏利于皖通在高速公路的发展，短期经济的反覆，将对高速公路的车流量及通行费收入有所影响。面对环球金融海啸，中国所受影响虽然较轻，但亦难独善其身。作为高速公路，压力将低于其他行业。


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