主题：中信证券：业绩增长放缓，长期发展乐观

调低公司盈利预测，维持公司“谨慎推荐”评级在未来发展方面，公司有着清晰的多元化战略，公司如期通过将中信联合创投公司转移至金石投资用以整合公司直接投资业务，以中信国际证券为平台，积极开拓海外市场，运用香港作为海外战略的平台和对外窗口，加速境内外交流。另一方面，公司经营相对稳健，产品创新和风险控制等各方面综合实力突出。长期看来，随着新业务的不断发展，新的利润增长点出现，公司具有稳定的发展潜力。

　目前，市场环境因素较大的阻止了现有业务发展，为反映市场状况。我们对原有盈利预测进行下调，将08年-10年EPS 分别由1.17、1.68、1.99元下调至1.11、1.23、1.95元，维持公司“谨慎推荐”评级。

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