主题：特变电工：受益于西部建设


特高压直流建设以及西北750kV电网进入大规模建设时期，特变电工作为变压器行业排头兵将充分分享行业机遇，公司的产能扩张明显，产品毛利率会随着高端产品占比增加而上升。公司的07-10年的净利润年均复合增长率为53%，特变正在由单纯的变压器产品提供商向输变电工程总包商转变，未来发展来自于三个推动力，扩大中高端产品比重、产能扩张、国际业务拓展。预计08-09年每股收益分别为0.74元、1.03元。公司未来半年的估值中枢为20元，目前该股运行稳健，低价待吸。


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