主题：中国银行利润率问题更加严重－麦格理

推荐股：麦格理表示，中国银行(3988.HK)净利息收益率下降幅度超过建设银行(0939.HK)和工商银行(1398.HK)，主要是因为子公司中银香港(2388.HK)和外汇业务净利息收益率下降。

预计人民币净利息收益率可能在第四季度出现下滑。将该公司2008年利润下调5%，至人民币724亿元，因净利息收入和手续费收入增长放缓，但将2009年利润预期上调5%，至758亿元。补充道，中国银行估值具有吸引力，尤其是解决完美国证券投资问题后，不过这可能需要一定时间；另一个不利因素是苏格兰皇家银行和淡马锡等数家战略投资者持有的股份将在年底解禁。维持强于大盘评级，目标价3.45港元，但短线更看好建设银行；该股跌4.3%，至2.2港元。


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