主题：福建高速(600033)

福建高速(600033)


福建高速日Ｋ线图

　　两岸三通概念：公司的主营业务和所处的地理位置优势决定了其在对台贸易中的重要地位。公司现有路产福泉高速、泉厦高速是国家干道同三线的重要组成部分，贯穿福建省经济比较发达的地区，垄断优势突出。

　　地域性垄断的格局：公司控股的福泉高速公路开通后，福州至厦门的铁路随即停运，同时福州至厦门的空中航班也明显减少，在交通运输方面公司已经形成了地域性垄断的格局。

　　中信建投：

　　2008年上半年受益于计重收费实施、所得税率下调以及新增路产贡献利润，公司净利润实现了43.93％的较快增长，展望后市，我们认为随着本轮宏观经济景气周期的结束，公路运输行业增速将不可避免地下降，对上市公司而言，随着计重收费和所得税效益结束以及正在陆续开展的福厦高速扩建工程对业务量的影响逐步显现，未来2009-2010公司收入和利润增长将明显下降，由于尚无法确认扩建工程对公司未来两年车流量影响程度，投资评级维持中性。初步预测未来两年收入年均增速7％，利润增速8％。估值分析，考虑增发摊薄效益和成长性下降，估值定价6.2元，13倍2008动态估值水平。

　　西南证券：

　　预测公司08年和09年每股收益（全面摊薄）为0.476元和0.481元，对应的08年和09年动态市盈率分别为13.9倍和13.7倍，居于行业平均水平，考虑到公司大量资金需求可能对公司带来的财务风险，所以给予“持有”的投资评级。




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