主题：中国医药圈地：密洽两大区域医药商业龙头

作为央企通用技术集团打造医药商业的平台，中国医药（600056.SH）新一轮的并购正在加速酝酿。10月29日，记者从业内获悉，中国医药正在密切接触四川省医药公司和河北东盛英华医药公司，同时，通用技术集团还有意将隶属天方药业集团的河南省医药公司也置入中国医药。

　　种种迹象显示，在新一轮医药商业行业的大洗牌中，中国医药正在凭借控股通用技术集团的支持，加快在行业内的攻城略地，试图建立起布局全国的医药商业网络。

　　并购意图

　　之前,中国医药主要从事医药保健品进出口业务，主营业务包括工程施工及医药、医疗器械销售等，是全国最大的利用国外贷款对外采购医疗设备的窗口，也是目前国内盈利水平最高的医药类外贸公司之一。

　　但在大股东通用技术做强做大医药板块的背景下，中国医药也不再满足于医药外贸类业务，希望将主营业务拓展到医药商业领域。2007年12月28日，原中技贸易获上海证券交易所批准正式更名为中国医药。当时，外界收到一个强烈的暗示，中国医药不再满足于传统的医药进出口贸易业务，在医药领域做大做强成为必然之选。

　　公司内部人士告诉记者，和通用此前并购的河南天方集团相区别，中国医药的定位主要在于医药流通，希望通过对各区域垄断医药商业龙头的并购，逐步构建一张全国的医药商业网络。

　　今年7月，中国医药通过并购华立九州，迈出了主营业务扩张的实质步伐。华立九州在北京、广州等地具备一定的销售网络。通过对其收购，中国医药将增加10亿元左右的营业收入和500万元左右的净利润，而这只是中国医药在商业领域并购整合的试水。

　　“公司还在跟四川省医药公司、东盛英华医药公司等接触谈判，希望通过注资取得控股权，打造全国的医药商业网络。”10月29日，知情人士对记者表示。四川省医药公司是四川省国资企业，而东盛英华则是河北省最大的医药商业公司。

　　公开资料显示，四川省医药公司是中央、省级医药储备单位，公司目前拥有总资产3.2亿元，下属两个控股子公司和三个分公司。2006年，公司销售收入已超过10亿元，利润总额上千万元。

　　四川省医药公司总经理贾洪斌对本报记者表示，公司属于国资企业，中国医药的谈判对象应该是当地国资委，企业自身并无话语权。但他承认，中国医药曾提及此事，但目前的进展不明。

　　河北东盛英华则是华北地区以药品流通批发为主导的大型医药商业股份制企业，总资产达到5.6亿元。公司2006年的销售已经超过26亿元，位居河北省第一，市场总份额占30%以上。

　　东盛英华公司一位高层也对记者证实，的确在跟中国医药进行接触，目前双方沟通进展良好。“据我了解，他们在同时接触好几家企业，需要一家一家的谈。”

　　他称，作为曾经的医药外贸公司，中国医药可以引入一些国际的独家品种，如果国内的商业公司获得总代理权，对销售额的拉动会很快。

　　内外因驱动

　　目前我国有1.3万家医药批发企业，产业集中度不高。在新医改政策的推动下，大部分“小、乱、差”的医药流通企业面临淘汰的危险，流通企业并购重组做强做大的欲望异常强烈。行业的大规模重组洗牌箭在弦上。

　　医药商业企业的自有资金往往不多，同时还要承受厂商或终端6个月左右的占款，资金面压力较大。而在整体宏观经济偏紧的大势下，这种压力更为突出。

　　一位熟悉通用技术的业内人士对记者表示，医药商业的整合力度会比工业企业来得更快更有力度。对于手持大量现金需要投资的通用技术而言，医药商业也是一个合适的打造医药板块的突破口。“相对于工业而言，医药商业的优势和机会更多。”

　　事实上，在这一轮中央企业结构调整的大局中，通用技术也已认识到，要保持央企的独立地位，成为大型企业集团，必须要加速利用外部资源，包括并购扩张，首先将规模做大，进而才能将业务做强。“对于目前年收入不足30亿元的中国医药来说，要在未来3年实现跨越式发展，必然是通过投资并购实现”。

　　知情人士还透露，对于天方药业旗下的河南省医药公司，未来也有可能置入中国医药平台，“集团有这个思路，但还需要谈。”河南省医药公司是河南省最大医药商业批发、零售企业。

　　不过，也有业内人士提出质疑，通用技术的并购扩张，更多的是用资本的力量推动产业整合，自身的人才管理很难跟上，可能会造成“整而不合”的尴尬局面。

　　对此，上述东盛英华负责人对记者表示，“中国医药的优势在于大股东资金雄厚，这对于医药商业企业而言，十分重要。同时，重组后的新公司也会尽量保持原有的管理团队，一定程度上缓解了管理人才缺乏的压力。”


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