主题：华夏银行：经营管理改善，但仍有待经济周期检验

　我们参加了华夏银行三季度业绩交流会，主要收获如下：

　评论：

　关于资产质量

　资产质量持续改善，不良贷款保持双降。三季度末，不良贷款余额环比下降2.8亿元至66亿，不良率环比下降14bp至1.92%；关注类贷款余额环比略有下降；管理层认为四季度不良余额不会明显上升。同时，准备金覆盖率小幅上升至128%。三季度的新增不良贷款主要来自于浙江和江苏地区，行业上主要来自于纺织，贸易和出口企业。

　房地产行业贷款风险基本可控。从03年就开始严格限制房地产开发贷款的发放，将贷款的审批权集中到总行。截至08年6月末，开发类贷款占比仅为6.2%，为上市银行中较低水平；三季度该比例进一步下降。目前，开发类不良余额基本持平。华夏银行根据02-07年的数据进行开发类贷款的压力测试，当房地产价格相比9月份下降15%时，开发贷款的不良余额将增加15%。

　建筑类贷款以基础设施建设为主。截至08年6月，华夏银行的建筑类贷款占比达到6.7%。管理层介绍该类贷款主要是基础设施类建设贷款，如中铁、中交等公司和高速公路建设公司等。这是公司近年来大力发展的贷款行业，占08上半年新增贷款的比例高达20%。

　小企业贷款占比低，私人企业主贷款未见恶化。截至9月末，华夏银行的小企业贷款（银监会标准）占比仅3%。此外，华夏银行于08年大力发展私人企业主贷款（500万以下）、个人工商户贷款等，目前贷款余额有100多亿，目前不良率仅0.3%；不过，伴随宏观经济的继续恶化，这部分贷款的质量还需关注。

　加大核销力度。华夏银行08年核销计划为20亿，上半年核销7.5亿，我们估计3季度核销2-3亿，第4季度将进一步加快核销。

　加强贷后管理。面对宏观经济放缓的环境，华夏银行加强了贷后管理，主要包括：1. 目前实施向分行派驻首席信用官机制，成立了独立的区域性信贷评审中心，设置了贷后督导岗位，负责贷后风险预警、贷后检查等职能；

　2. 针对不同的主题进行风险排查（如针对房地产，物流金融，小企业，集团互保等），对发现的问题制定详细的解决方法和进度，并责任落实到人。3、加强资产保全，一旦贷款被划为关注就由资产保全中心负责集中处置。


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