主题：宇通客车：资本市场的钱不好挣


综上，在预估09年将出现衰退的背景下，且不考虑金融类投资损益，我们将公司08-10年的EPS 由1.04元、0.66元和0.77元下调至0.83元、0.49元和0.53元。由于客车行业相对的弱周期性，市场一直给予客车公司一定的估值优势，但我们需要强调的是，弱周期公司也存在业绩下滑的风险。目标价由12元下调至7.2元，维持「持有」评级。


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