主题：中行估值吸引可候低吸纳

　中国银行(3988)按国际会计准则，截至今年九月底，第三季纯利177.62亿元人民币，按年增长11.5%，首三季纯利599.43亿人民币，按年增长32%，首三季贷款减值亏损94.32亿人民币，证券投资减值亏损167.85亿人民币，截至九月底，持有美次按抵押债券的账面值32.74亿美元，占证券投资总额1.43%，其中AAA评级占51.14%，减值准备余额19.96亿美元，持有美国Alt-A住房贷款抵押债券账面值为13.79亿美元，占证券投资总额0.6%，减值准备余额为5.62亿美元。

　　首三季拨备覆盖率为118.51%，较去年底增加12.14%，首三季净利息收入1,222.5亿人民币，按年增长10.56%，净息差2.68%，期内非利息收入552.58亿人民币，按年增长82.2%。

　　国务院总理温家宝表示，面对国际金融危机，内地将会实施积极财政政策，和适度宽松货币政策，藉以支持经济平稳较快发展，研究进一步扩大内需，并提出十项刺激经济措施，投放金额高达4万亿元人民币。内地多家银行亦因应上述政策的改变，加强贷款发放力度，按照国家开发银行、农业银行、建设银行(4.56,0.06,1.33%,吧)日前出台的信贷投入方案，年内三家银行合共新增贷款将超过1000亿元人民币。

　　中国银行(3988)宣布取消旗下所有分支机构对企业客户的贷款额度限制，以来满足包括铁路、机场建设、保健、教育和出口在内的各行业的融资需求。集团今年首十个月，国际贸易结算额按年增长26%至超过6000亿美元，市场份额为30%，并且维持内地最大贸易结算银行地位，预期集团利息收入可望保持平稳发展，往绩市盈率6.98倍，预测市盈率6.46倍，估值偏低。

　　技术分析方面，10月27日跌至2.61元低位后止跌回升，升至2.43元遇到阻力，再度失守10天线及20天线，周五高开后升幅收窄，阴阳烛图呈“陀螺”待变讯号，惟未能重上10天及20天，14日相对强弱指数(RSI)及快步随机指数(STC)未见明显买入讯号，股价短线料在2元至2.43元长方型通道上落，未持货者宜在接近2元吸纳，上望2.4元，不跌穿1.94可续持有。


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