主题：包钢稀土：价格下跌使业绩减缓严重 谨慎推荐评级


短期内由于下游需求的减弱使稀土价格短期内难有反弹空间，低位运行的概率较大，公司业绩增长动力衰减。我们调低了公司的业绩预测，调整后08、09年摊薄后每股收益0.395元、0.412元，当前股价对应08、09年PE为20.2倍、19.36倍，最新PB仍有3.66倍，在估值水平平均下移情况下，公司的估值已不具备优势，我们下调其评级至“谨慎推荐”。


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