主题：公司访问：上海汽车

上海汽车是国内销量最大的汽车制造商，07年公司实现了169万辆的总销量。但08年上海通用由于新车型的匮乏，导致销售疲软。收购完成后，公司的汽车产品涵盖了几乎所有细分市场。我们认为自主品牌和商用车板块依然需要通过内部整合提高效率，预计公司业绩有望在09年下半年逐步企稳回升。

　主要发现

　 公司结构。收购完成后，公司业务结构完整，除两家合资企业外、自主品牌乘用车、交叉型乘用车、商用车和主要零部件板块日臻完善。尽管收购的南汽和韩国双龙汽车将拖累公司08年的盈利能力，我们认为长期来看，这些资产将使公司受益。



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