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主题:银行股:市场人士普遍不乐观
对于昨日突然公布的大幅降息政策,很多业内人士认为幅度出乎预期。而具体到银行股身上,市场人士普遍难以乐观。
中信建投银行业研究员佘闵华指出,此次降息实际是收窄了利差。此次存贷款利率同步降低,但活期存款等短期存贷款利率相对降幅较小,而在银行存贷款结构中,有接近一半是活期存款,贷款则主要以中长期贷款为主。同时,由于银行目前对贷款很谨慎,此次存款准备金率的再次下调,对于银行的影响似乎很有限。
不过国泰君安证券金融行业研究员伍永刚则更具体地分析认为,对银行板块的直接影响是中性偏负面。根据他的测算,降息后,相当于银行存贷款利差缩小了32个基点,考虑到同时降低存款准备金率等因素,降息可释放约7100亿元资金的正面影响,相互抵消后是中性偏负面影响。但从间接影响来看,降息也将使银行预期的不良贷款和不良率出现降低,因为企业的财务成本出现了下降。
从14家上市银行情况来看,伍永刚分析,总体上相当于利差缩小了近1个基点,而对这些上市银行的净利润影响也仅为0.19%,是比较小的。其中对大行的影响甚至偏正面,如对工商银行(601398)、建设银行(601939)的影响均为正面。而对中小银行的影响则更偏负面,除了南京银行(601009)会有正面影响外,对其他一些中小银行的负面影响甚至超过3%。
但从更长期的角度来看,今年出现了较大幅度的降息,可以说把降息空间都给用掉了,那么明年的降息空间就小了。因此可以预计,明年银行板块会出现零增长甚至负增长,但2010年的银行业绩会再次出现一定幅度的增长,佘闵华如此认为。
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