主题：银行业：摩根大通料减息影响有限

投资银行摩根大通周四称,由于中国人民银行只调低活期存款利率36基点,银行净利息收益率(NIM)所受的影响可能不及市场预期。该行预计,未来的存款和贷款利息下调幅度或继续是对称的,再减活期利率对净利息收益率的压力有限。

　　摩根大通在报告中预测,即使再度减息,净利息收益率最多只会收窄10基点,或相当于盈利减少5%~6%。该行认为,除非呆坏账双倍增长,否则料内地银行2009年盈利仍有正增长。

　　报告指,大型银行在净利息收益率和资产质素受压时抵御能力较强,所以看好中国最大和第二大银行——中国工商银行(601398)和中国建设银行(601939),并指中国银行(601988)和中国交通银行(601328)亦有不俗的抵抗力。

　　至于中国人民银行同时调低存款准备金率所释放出的新资金,摩根大通认为银行可能会把部分资金作债券投资,尤其是基建的债券上。该行又指,减息对市场的影响将会在一段时间之后才会反映出来,相信要待经济稳定和收入改善时,借款人才会开始加大资本投放。




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