主题：深发展（000001）

资产规模：截至2008年9月30日，深发展资产余额4414.54亿元，较年初增长25.22%；其中，贷款余额为2591.25亿元，较年初增长17.23%。截至2008年9月30日，其负债余额4230.8亿元，较年初增长24.61%。

　　资金同业业务：资金部门与零售部门合作推出了股票、股指、基金、农产品、二氧化碳等挂钩多种理财产品，产品发行只（期）数、发行量、利润额较2006年均有显著增长；黄金业务交易量及开户数在深圳本地银行中排名第一，个人实物黄金交易业务开户数达12000户，居全国第二；第三方存管业务开户数累计达到20多万，其中存款五万元以上的有效贵宾客户超过十万。

　　主要指标：2008年1-9 月净息差为3.09%，与上年同期持平。不良贷款余额和不良贷款率再次双降。截至2008年9月30日，深发展不良贷款余额110.81亿元，较年初减少13.95亿元，减幅11.18%。不良贷款比率4.28%，较年初下降1.36个百分点。截至2008年9月30日，其资本充足率和核心资本充足率分别达到8.84%和6.48%，达到监管要求。

　　渤海证券：

　　“不良”或转“新增”，清收成果喜人。鉴于国内外经济形势不容乐观，我们维持“中性”评级。

　　西南证券：

　　资产质量提高任重道远。维持对深发展2008-2009年的盈利预测，鉴于不再实施宝钢认购非公开发行股份计划，以及10月31日实施10股送3股的分红计划对总股本的影响，2008-2009年预计EPS分别调整为1.75元和1.75元。对应于6倍PE，目标价格为10.5元。当前股价合理，维持“持有”评级。

　　海通证券：

　　2008-2010年我们对公司EPS的最新预测分别为：1.63元、1.47元和1.57元，目前估值的吸引力有限，我们给予深发展12.0元的目标股价，维持“中性”评级。




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