主题：把握政策受益板块机会

　银行、地产合力杀跌 铁路、医疗表现不俗

　　在上周四两市收出高位放量长阴的压力下，上周五两市早盘双双低开回补上周四跳空缺口，但在开盘后随即遭遇空头抛压。整体来看，当天盘中虽有反弹，但在空头的强势打压下很快偃旗息鼓。盘面显示，两市午后出现的放量跳水行情与银行和券商股的合力打压有很大关系。

　　银行、券商、地产合力杀跌

　　目前市场正处分化调整阶段

　　观察发现，当天银行、券商以及地产股一路下跌，至午后跌幅逐渐加深，严重影响了市场反弹积极性，对两市股指上行构成重压。至收盘时，银行与券商板块内个股悉数尽“绿”，地产板块内除4只停牌个股以外有92％个股收跌，板块跌幅分别达到4.88％、4.51％和4.20％。

　　独立财经分析师张池表示，由于上周五消息面真空以及市场在上周四“视利好如无物”的表现，导致部分稳健型投资者仍然采取回避不确定性因素的减磅操作策略。实际上，降息消息公布后，市场抛压日趋沉重。同时，两市个股也出现明显分化，整体涨少跌多。而银行、券商板块，特别是房地产板块近期“上蹿下跳”的表现说明目前盘中分歧较大，市场正处于分化调整中。

　　受益5万亿元投资

　　铁路板块逆势崛起

　　不过，张池同时表示，“虽然在银行、地产等板块的合力杀跌下沪指再失1900点，但政策受益股却表现活跃，铁路基建、电气设备、医疗器械等板块频频异动”。

　　据了解，消息面上，铁道部副部长陆东福11月27日宣布，“从现在起到2020年，中国将新建约4万公里铁路，铁路建设投资总规模将突破5万亿元”。受此利好消息提振，铁路基建板块大幅上扬，收盘涨幅超过2％，位居当天涨幅榜第一。有业内人士表示，政府各项经济刺激政策正在紧锣密鼓地推出，一方面显示政府保增长的决心，另一方面也显示宏观经济下行趋势超越预期。

　　多项利好提振

　　医疗板块或有不俗表现

　　除铁路板块以外，医药行业板块中医疗器械子板块指数同样居于涨幅榜前列。天相投顾的分析认为，上周五在大盘低开低走、大多数板块下跌的情况下，医疗器械板块上涨的原因还是因其直接受益于“4万亿元”的经济政策。

　　其中包括，国家发改委主任张平表示，将有400亿元投资用于医疗卫生和文化教育。同时，医改政策强调要加强农村和社区卫生服务机构建设，增加国家投入，最直接的投入就是医疗设备的投入。此外，国家将安排48亿元用于支持农村卫生服务体系建设的消息也构成利好影响。

　　业内人士认为，事实上，医药整个行业在宏观经济不景气时具有明显的弱周期性。因此，处在有利好刺激和剧烈震荡的市场中，该板块在短期内将会有不俗的表现。

　　后市应谨慎应对

　　把握政策受益确定性机会

　　广发证券认为，热点板块的再度崛起有利于市场心态的稳定，降息之后虽然市场并没有出现太好的反应，但利好的滞后效应和累积效应将在后市得以体现。国泰君安也在研报中指出，目前经济下滑过快，企业的现金流状况不断恶化，货币放松来的正是时候。考虑到其他后续政策的出台，市场将能反弹至2200-2300点。如果货币政策放松能通过贷款的传导进而导致M1增速的反弹，将能构成高度至2500点左右的大幅反弹。

　　不过，大部分市场人士对后市的表现没有这么乐观。三元顾问就表示，受市场大小非解禁和经济下滑担忧的影响，上周最后两个交易日，A股在大幅降息之后重心稳步下移，多头势力异常谨慎，短期内很可能继续维持震荡。大时代投资分析师王瞬也表示，上周五盘中涨跌互现。“值得注意的是，上涨的个股和板块多数直接受益于经济政策，这说明4万亿元投资计划对市场的刺激仍在延续，其中存在着确定性的投资机会，投资者可积极把握。”



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