主题：7成煤炭股昨涨停 机构仍看淡

昨日煤炭股出现井喷行情，包括一直被大小非减持的四川圣达（000835），即将发行可转债的安泰集团（600408）等17只煤炭股以涨停报收，占全部煤炭股的70％。

　　“这只是技术上的反弹，前期煤炭股跌幅太大了。”研究员这样评论。同时多家机构的2009年煤炭业投资报告显示，机构对明年行情依旧看淡。

　　煤价企稳引爆二级市场行情

　　连续两周，秦皇岛大同优混煤价出现近100元的跌幅，但在本周猛烈的跌势戛然而止。周一，秦皇岛港口价格显示大同优混煤价维持在690元。“煤炭的市场价格止跌了，对煤炭股无疑是最大的利好。”

　　民生证券研究员王凤华称，二级市场的反弹有三大原因，首先是煤价的暂时企稳，提振了市场的悲观预期；其次是煤炭股前期猛跌，蓄积较大反弹能量；三是昨日整个市场表现得不错。

　　记者注意到，在昨日涨停的煤炭股中，如兖州煤业（600188）、西山煤电（000983）等，都有增发回购、资产重组等题材。大同证券研究员于宏对突然暴发的行情并不看好，他认为这是市场的短期炒作，因为煤价下跌的趋势没有改变，行业基本面也没改变，目前的企稳只是“中场休息”。

　　订货会或将再现“有量无价”

　　对煤炭市场价格具有风向标意义的全国煤炭订货会将在本月拉开帷幕。然而就在11月的山西煤炭订货会上，由于煤电双方对煤炭价格出现分歧，所签合同大都“有量无价”。

　　中国煤炭市场网研究员李朝林称，在煤价下行中，煤企希望维持现有的合同价，但下游企业更希望调低价格，双方分歧较大。因此，12月全国煤炭订货会上，“有量无价”的状况很可能再次出现，这增添了行业的不确定性。

　　另外，昨日发改委最新消息称，新增中央投资用于节能环保的计划已下达完毕，其中十大重点节能项目实施后，将形成约1100万吨的标准煤节能能力。煤炭业再现利空，给煤炭股蒙上了阴影。

　　机构：煤炭股还有下跌空间

　　中金公司行业研究员在《2009年煤炭行业投资策略》中称，明年乃至后年煤炭行业仍然存在1.16亿吨、1.78亿吨的过剩产能，因此，明年底前很难完成煤价的调整，煤价将回落至2007年中期的水平。更不乐观的是，中金公司认为煤炭A股的市盈率离历史低点还有27％的差距，市净率还有19％的差距，股价还有下跌空间。

　　招商证券、申银万国都维持煤炭业“中性”的评级。申万报告称，明年上半年，整个煤炭行业或将出现限产保价，产能依旧不能充分释放，合同价格难以上行。

　　昨日，Topview数据显示，近期机构资金在煤炭板块净流出。上周五机构净卖出煤炭板块2.17亿元；本周一机构净卖出882万元。在昨日大涨中，四川圣达买卖龙虎榜的前五席位，无一机构进出。



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