主题：地区煤价急跌大同煤业或受拖累

　11月份以来，此前一直较为“抗跌”的大同地区煤价下跌幅度陡然大增。业内分析师认为，下游需求的大幅缩减是其最根本的原因，而当地的大同煤业（601001）合同煤价，也可能受到市场价格大幅下降的影响。
　　据了解，受下游需求不振影响，山西太原等地的动力煤坑口不含税价从7、8月份的高点725元/吨，跌至10月30日的435元/吨，出现了大幅度的下跌；而大同地区由于煤质优良，抗跌能力较强，下跌幅度一直较小，从高点620元/吨跌至10月30日的570元/吨。
　　但是从11月份开始，大同地区动力煤坑口不含税价也开始了较大幅度的下跌。截至11月20日，大同地区动力煤坑口不含税价已从10月底的570元/吨跌至495元/吨，20天内跌幅为13.16%。
　　大同市一位煤站经营者表示，以前煤价下降一般是每吨5元、10元地降，而近段时期，一降就是二三十元，因把握不好今后煤价走势，所有煤站现在都不敢多存煤。同时，煤炭的需求量骤减，最近一两个月，大同市内工业用煤、上站煤每月签订的合同仅20万吨左右，而往年同期这个数字大概是目前数字的10倍以上。受此影响，大同市煤炭产量也大为减少，大同市煤炭管理部门提供的数字显示，全市270座合法地方煤矿，到10月30日实际进行生产的只有41座。招商证券(香港)研究部分析师石钰表示，自11月份以来，山西的小煤矿处于停工整改状态，全省小煤矿为零生产。
　　据了解，大同煤业煤炭产品主要为优质动力煤，煤质优良并且具有一定的品牌优势，同时公司地处煤炭需求较为旺盛的华北地区，与大型发电企业保持稳定的客户关系。因此在11月初时，公司曾表示目前煤炭的销售暂未受到煤炭行业不景气的明显影响，同时公司认为今年四季度所受影响也不大，并预计明年煤炭销售价格会持平或小幅上涨。
　　但11月开始情势急转直下。据了解，大同煤业以合同价格销售的煤炭占比约为70%-80%左右，并且合同价格在年内并非保持不变，而是随着市场价格的波动相应进行调整。
　　日信证券煤炭行业研究员任宪功表示，大同煤业未来业绩可能会受到煤炭市场价格波动的较大影响。“目前山西省煤电价格谈判，迟迟签不下协议，就是因为现在煤炭价格波动太大。”任宪功说，“之前煤炭企业还打算在原来价格的基础上提价10%，而现在不要说提价，电力企业还希望价格再降一些。”
　　对于电力企业未来的煤炭需求，业内人士均认为短期内难以提振。有分析师预测，明年火电企业发电率可能出现负增长9%，甚至更高达到2位数。发电量下降使得国内发电厂煤炭库存量上升，约能维持20天以上发电所需。火电企业短期不缺煤，这对煤炭企业来说无疑是一个直接打击。
　　这也就预示着煤价很可能延续下跌趋势。“现在说煤价‘到底’，可能还有点早。”任宪功表示。





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