主题：海马股份大小非套现存在不确定性

　与海通证券上周五解禁后连续跌停的情况不同，海马股份本周五的大小非解禁没有给市场带来强势的冷空气。但是业内人士表示，该股的套现压力存在不确定性，并不代表大非套现没有压力，前期海马股份的强势主要受到回购方案的刺激。

　　12月5日，海马股份有1.46亿股解禁。所持限售股解禁的股东有1家，即海马投资集团有限公司，为第二大股东，持股占总股本比例为17.90%，是其他法人股首次解禁。此次所持股数全部解禁，占流通股比例为75.44%，解禁数目非常可观，但是解禁前一天，在A股的强劲刺激下，汽车股领先大势，海马股份成交总量创下了17.95亿的新高，在大非解禁的压力下还上涨了4%。

　　海马股份从11月3日的2.54元到12月5日早盘的收盘价格3.8元，在一个月的时间里，海马股份已经强劲上涨了近50%，12月5日解禁当天以3.79元的价格低开，开始横盘震荡。爱建证券分析师褚艳辉表示，这主要是受到前期海马投资集团发布的回购公告的影响。“此次回购起到了四两拨千斤的效果。”

　　11月4日海马股份发布回购公告，打响了A股市场上继天音控股回购后的第二枪，此次回购数量为3000万股，占海马股份流通股的3.66%。而海马股份年初发行8.2亿元可转债的转股价也从初始价格的18.33元/股一再修正，调低至目前的3.6元/股。这与公司回购方案的最高回购价恰好一致。事实表明，这个回购方案很有效地刺激了股价，使市场信心得到了提振，也有利于债转股的顺利实施。

　　而海马股份此次大非解禁的主要问题是公司第二大股东海南汽车有限公司是否减持。据信达证券分析师邢海芝分析，按常理来说，海马股份目前的股价正处于低位，在市场逐渐转暖的时候抛售对于海马投资集团来说并不是一个明智的选择，但是海马投资集团近日正面临着融资压力。根据海马股份近日发布的公告，海南汽车有限公司将为海马郑州15万辆轿车项目增资5亿元。而海马投资集团所持有的1.46亿股的股份按照每股3.6元的价格计算，总额也正好在5亿元左右。海马投资集团正面临着两难的选择，因此海马股份的大非解禁压力存在不确定性。



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