主题：电力行业：动态估值具备优势

　电力板块上周表现一般，申万公用事业指数涨幅只有4％，在申万所有一级行业指数中排名最后。但分析人士指出，电力行业未来两年业绩将处于回升阶段，动态估值具备优势。

　　通过和发达国家电力企业经营指标和估值水平比较，结合中国电力企业估值变化以及产业资本收购情况，申银万国认为，电力行业静态估值没有被高估，但优势不够突出。动态看，2009、2010年行业利润处于回升阶段，利润增速将高于全国行业平均水平，净资产提升速度也快于全国平均水平。电力企业ROE相对工业企业ROE处于提升阶段，动态相对估值依然有优势，维持对行业“看好”评级。



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