主题：建设银行：目标价5.00元

　　建行早前股价受压，主要因投资者忧虑美银减持及国内息差收窄。但目前美银忧虑已除，该行非但没有像预期般减持建行股份，并于月初行使认股权，从中央汇金月入建行近2,000万H 股，占建行H 股股本上升至19.9%，短期亦没有减持倾向。同时，建行定期存款比重较大，料人行大幅调低存贷利率对其息差影响不会太大，该行09 年巿盈率仍处于10 倍以下，股东回报率冠绝六行，即使其巿账率已升至2 倍以上水平，其估值仍处于合理范围。


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