主题：汽车行业：改革对汽车摩托车影响偏中性

国泰君安 张欣

　　投资要点

　　日前国家发改委、财政部、交通运输部、税务总局等四部委联合公布了《成品油价税费改革方案(征求意见稿)》。在不提高现行成品油价格的前提下，提高现行成品油消费税单位税额，同时取消养路费等收费。

　　需要指出的是，从简化税制的角度出发，此次成品油价格税费改革并没有新设“燃油税”这一课目，但通过提高消费税同样起到了以税代费、鼓励节约的目的。

　　由于不提高现行成品油价格，同时又取消了养路费等收费，因此对于汽车、摩托车拥有者而言，按照原有使用习惯使用汽车、摩托车确实可以降低支出，获得实惠。

　　但是这里有几个问题应引起大家的关注

　　第一，此次成品油价税费改革是在国际油价持续大幅度走低的背景下作出的，未来如果因欧佩克大幅减产或随着全球经济的逐渐恢复，油价重新走高，国内成品油的价格仍将有提高的可能。毕竟“节能减排”作为一项长久的策略，虽然期间可能因种种原因出现一时的波动，但必将贯穿整个经济发展的始终，所以未来消费者用油成本提升乃是大势所趋。

　　第二，此次成品油价税费改革能否给小排量汽车带来发展的新机遇也还值得商榷。首先虽然养路费等收费被取消了，但是从绝对数额看，每年节约的金额也就在1800-3000元。虽然小排量汽车的油耗较低，但是与中大排量汽车相比，无论是舒适性还是安全性都存在一定的差异，因此用户并不会仅仅依据油耗这一单个指标就转向购买小排量汽车，毕竟不同的用途和需求对汽车有着不同的追求。此外目前1.6升及以下排量汽车占比已经达到60%以上的水平，但是由于绝对售价偏低导致其盈利能力偏弱，也使得其虽然可以走量，但难以提升企业的盈利水平，甚至出现“做得越多亏得越多”的尴尬局面，因此进一步提升1.6升及以下排量汽车的占比并不现实，不应有过分的奢望。

　　总体看，此次成品油价税费改革，对于汽车、摩托车行业是正面偏中性的影响，再结合之前国务院常务会议通过的“积极扩大汽车信贷”等措施所释放出的信号看，未来刺激汽车这一支柱产业的发展在“车辆购置税、车船使用税”等税费方面还大有文章可做。值得期待


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未来刺激汽车这一支柱产业的发展在“车辆购置税、车船使用税”等税费方面还大有文章可做。值得期待

未来刺激汽车这一支柱产业的发展在“车辆购置税、车船使用税”等税费方面还大有文章可做。值得期待