主题：瑞银：维持中国国航H股沽售评级

瑞银维持中国国航H股沽售评级，目标价4.5港元。

　　
　　综合外电3月18日报道，瑞银发表报告指，中国国航的07年业绩符合该行预期，但盈利质素偏低，维持其沽售评级，目标价4.5港元。

　　
　　该行指，国航07年盈利中，非经营项目占除税前溢利的64%，当中包括外汇收益、出售资产收益及联营公司收入。而总负债达570亿元人民币，较预期高出5%；股东应占权益只有313亿元人民币，较预期低11%。撇除出售资产收益，经营收入取得370亿元人民币，较该行预期低7%。期内纯利符合预期，主要由于税率及利息支出较预期为低。

　　
　　瑞银指，给予国航的4.5港元目标价，乃基于假设1美元兑6.8元人民币，而08年预测纯利31.42亿元人民币，当中假设航空燃油价格每桶为105美元。


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