主题：鑫国联12月17日早评





橡胶早评：
利好政策不改原油弱势，天胶市场上涨空间有限
美联储降息影响，美指大幅下挫，但原油市场在OPEC预计09年萎缩和投资对经济衰退的悲观心里下冲高回落，小幅收阴，投资者对市场仍有悲观心里。昨日受利好消息提振，沪胶主力903合约低开高走，盘终收报9905元/吨，上涨285元。成交量745832手，持仓93036手。
基本面，宣布美联储16日将基准利率下调至0至0.25%区间，达到历史低位，美指大幅下挫，但商品市场受提振有限，原油市场小幅下挫。橡胶生产国决议在2009年降低橡胶出口六分之一，大概为91.5万吨，并规定在3.15美元/公斤的价格之下不得销售，期提振胶价。但消费方面依旧疲软，国家统计局周一公布的初步数据显示，中国11月轮胎产量较去年同期下降12.7%，至4,015万条。11月产量大幅逆转了10月和去年同期的增势。
现货方面，国内各批发市场天胶现货价格稳中稍有上涨，天津市场天胶价格报价海南标一报价10400-10500，约上涨200元，云南标一在11200/吨，但市场仍然气氛冷清。 上海地区天胶价格持稳并小幅走高。目前海南标一报价在10400-10500元/吨，云南标一继续稳定报价在11200元/吨。市场买盘一般，维持小批量采购。浙江地区天燃橡胶价格稳定。海南标一报价在10500元/吨，少量云南标一报价在11200元/吨。市场成交较少。
技术面，沪胶继续反弹，有上试1万整数预期，短期有继续反弹的可能，关注10000点的整数压力为。
操作建议：天胶后期总体将维持弱势走势，逢高放空为主，中线空单继续持有。主力向905移仓，中线空单依据10800为压力位，继续逢高沽空。短线关注10000点压力，日内顺势操作，突破10000后空头止损。

沪铜评论：
美联储降息缓和金属跌势
昨夜美联储如期的将利率水平降至历史的最低区间，由1%的基准利率将为0-0.25，基本符合市场预期，
而美国11月的CPI年率上升1.1%，为43年来最低水平，市场的通胀压力依旧存在，而降息的举措进一步加剧了美元指数的下探，近期美元指数的调整缓和了金属的下跌，虽然昨晚道指大涨，但是原油期价的冲高回落带动金属市场重新回到疲态，其中LME期铜表现最为滞涨，下探45美元，而期铝、期锌价都有小幅的上扬。
LME库存继续增加，铝库存增加的幅度最大，巨大的隐性和显性库存是承压铝价的主要压力，而近期期铜欧洲区库存的持续增加，表明在实体经济被金融危机逐渐侵蚀下，欧美区经济受到的冲击最为严重，从近期欧美央行连连降息就可见一斑，现货贴水继续扩大，现货的疲弱继续拖累期铜价的下滑。
OPEC减产的预期一直影响原油的走势，但是市场前期基本消化殆尽，能否真正支撑原油期价，还要看市场的反应，近期目前市场的反应近乎疯狂，任何的风吹草动都能引起市场剧烈的波动，建议短期头寸灵活操作，期锌继续保持区间震荡，但随着市场趋于缓和，振幅将逐渐缩小，重心将继续下移。
沪锌评论：
美联储大幅降息 难改锌价弱势格局
隔夜LME市场上，各金属表现分化。LME锌维持窄幅震荡，收盘报1092美元/吨，较前日上涨6.5美元。
基本面上，美联储公开市场委员会宣布将联邦基金利率从1.00%下调至0-0.25%，降息幅度为75至100个基点，超出了经济学家的50个基点的预期，这一消息刺激了欧美股市出现大幅反弹。但美国新屋开建数据下降18.9%，再创新低，商品市场表现疲弱。
国家统计局的数据显示，11月份国内生产锌锭30.43万吨，同比下降13.5%。锌价的持续疲弱，必将刺激更多的企业减产、停产。近日，全球最大的锌生产商Nyrstar表示，将削减旗下在美国的Clarksville工厂产量大约40%，涉及减产产能2.5万吨，并将持续六个月。Nyrstar目前对2009年上半年的减产总量达19万吨。路透专栏撰稿人Andy Home近日也表示，锌价目前面临的压力无法清除，这意味着锌供应还得继续缩减才行。
昨日，上海有色金属网0#锌中间价9350，与前日持平，现货升水被持续拉大。在前期现货贴水转为升水以及两市比值维持高位的状况下，锌市后期的走势较为模糊。等待市场进一步指引。
建议仍以观望为主。

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