主题：香江控股：政策利好累积 投资价值显现

　　在世界经济疲软导致中国出口遭到严峻考验的情况下，扩大内需成为保增长的根本途径。作为中国经济发展的支柱产业、作为国内最大的内需行业--房地产行业如何摆脱目前低迷状态而成为拉动未来经济的引擎，就成为政策面的焦点。继"金融国九条"后，房地产信托基金已经出台，108个基点降息之后，周小川08年12月16日在香港出席金融稳定论坛时透露，中国从现在到明年年中都有降息的压力，暗示未来还将继续降息。种种利好房地产的政策不断出台，未来还不排除出台更有力措施，房地产行业面临着由低迷转复苏繁荣的巨大机会。
　　受07年货币从紧政策影响，资本市场上过度看空房地产行业，导致相关上市公司股价严重超跌，在受国家政策扶植而面临复苏繁荣的背景下，房地产个股投资价值已经显现。建议关注香江控股(600162)，公司三季度每股业绩已高达0.20元,同比增长190%，公司大股东在注入保定香江好天地房地产公司等5家公司部分股权之后，根据公司近期公告，大股东将保定香江好天地房地产公司等几家公司的剩余股权注入上市公司，并同意公司收购广州锦绣香江物业管理有限公司等几家物业公司的议案，由此可见，大股东正陆续将资产注入上市公司。资产注入是实现业绩增长最快捷的方式，可以预见，公司未来业绩还将快速增长。技术上，该股目前已经站稳60日均线，周二放量上涨，周三放量调整之后，应是介入机会，建议关注。
　　发展商贸市场 业绩增长潜力巨大
　　资产置换完成后, 香江控股主营业务彻底转型.2007年,香江控股深挖各商业地产项目潜力,重点盘活现有商业资产.其中,南昌香江重在打造家居建材行业的品牌,树立起香江在江西家居建材业的龙头地位. 景德镇香江一方面通过组织系列大型活动,为销售尾盘创造商机与 卖点;另一方面培育繁荣市场,使项目步入良性发展轨道.郑州项目一方面强化郑州现有项目的运营与后续开发建设工作;另一方面为公司的后续发展储备土地, 资源以及人才,确保郑州项目公司的可持续发展.洛阳项目也较好的完成了年初的工作目标和任务.新乡项目通过各项招商营销活动,促进项目尾盘销售,同时成功实现了建材市场和金海马家居博览中心顺利开业.聊城项目市场管理成效显著,内部管理水平稳步提高.临沂项目首期市场运营正常,二期市场顺利开业,住宅,酒店等配套项目顺利开工.长春项目一期顺利开业运营,目前正着手二期开发建设.武汉项目通过精心组织,策划,于2007年11月24日成功开盘,取得了较好的销售业绩.随州项目通过多种途径宣传市场品牌,扩大影响效应,提升市场的人气.天津华运项目部分项目用地被国家收储, 于2007年9月与天津土地交易中心签订土地收储合同,获得18个亿补偿,同时商贸市场部分运作情况良好.目前,香江控股在全国各地开发经营有14 个商贸物流项目.根据香江控股2008年经营计划,公司将重点在珠江三角洲,环渤海,中部地区等目标区域拓展新项目,增加土地储备为公司的持续发展提供土地保障.此外, 公司还将积极开展多种渠道的融资,为项目开发建设提供资金保障;同时, 适当加快项目的开发进度,提高销售收入积极培育商贸市场,提高自有物业的租赁收入,广告位租赁收入,物业管理增值服务收入.其构造的商贸地产模式可媲美"苏宁"及"小商品城",发展潜力不可小视.
　　优质资产注入之后 还有注资预期
　　公司前期定向增发收购大股东保定香江好天地房地产公司90%股份等5家公司之后，公司08年5月19日公告，通过关于收购广州市金九千有限公司分别持有的南昌香江商贸有限公司,保定香江好天地房地产开发有限公司等7家公司各10%股权的议案。08年10月6日公告，公司股东大会同意公司及子公司以自有资金收购南方香江集团有限公司持有的广州锦绣香江
　　物业管理有限公司51%股权及其他子公司持有的物业公司。此外，大股东还将启动天津森岛3家公司股权及沈阳好天地项目的注资工作。此外，大股东香江集团控股的南方香江集团已经在国内10多个省市建立了20多个商贸建设项目,已开发的商贸物流网络面积达500万平方米。南方香江目前已拥有全国最大的商贸批发网络和最先进的物流中心平台.在金融投资领域,香江集团是广东发展银行,广发证券和广发基金管理公司的大股东之一,并建立了广生贷款担保公司.南方香江以下属公司深圳市大本创业投资有限公司为平台,通过兼并购买方式进入矿产资源领域,目前旗下拥有煤矿和铝矿等资源类企业。
　　二级市场上，该股从最高价跌至除权前的4元左右，跌幅近90%，目前股价填权之后，周二放量上涨，周三调整应是介入机会，建议关注。

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