主题：太原重工：09年业绩能见度佳，惟后续接单力道值得观察

在庞大订单的保障下，公司09年业绩能见度较其它公司为佳，08年前三季营收及净利润分别为50.1亿元及3.46亿元，增长45%及67%，利润增幅大于营收主要原因来自08年毛利率提升近1%，惟下半年原料成本压力显现，预估08年毛利率水平将仅略高于07年约0.2%，公司即有业务将维持稳定，未来新增长点将转移至减速机的扩大应用及新能源设备的发展，我们预估08-09年营收规模分别为67.3亿元及82.2亿元，增长42%及22%，净利润为4.13亿元及5.55亿元，增长47%及34%，EPS为1.11元及1.49元。

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