主题：中粮地产顺义地块纾困

　12月10日，中粮地产(企业专区,旗下楼盘)(集团)股份有限公司(中粮地产，000031)发布公告：旗下全资子公司中粮地产(北京)有限公司拟与中粮集团共同向中粮地产投资(北京)有限公司增资7.8亿元。增资后，中粮地产投资(北京)有限公司注册资本为8亿元。

　　受到市况不佳及拿地频繁影响，中粮地产资金链也颇受压力，而依靠大股东中粮集团的“输血”，开发顺义三地块的中粮地产投资(北京)有限公司得以纾困。“不仅如此，8亿元注册资本就能够撬动更多的银行贷款。”有分析人士称。

　　虽然资金暂时缓解，但本报获悉顺义项目将会控制开工进度。“市场的黯淡超出了之前的预想，公司也在调控进度。”有中粮地产内部人士透露。

　　限价房开发掣肘

　　这已经不是中粮集团第一次“输血”，8月13日，中粮地产就曾公告称，向大股东中粮集团申请不超过20.67亿元人民币的借款。坊间称，正是有了中粮集团这棵大树，中粮地产才敢于斥巨额资金拿下顺义三地块。

　　而此次，中粮集团再次增援中粮地产。

　　据悉，中粮地产(北京)有限公司此次投入增资款3.88亿元，加上已经投入的2000万元后，合计出资为4.08亿元，将持有中粮地产投资(北京)有限公司51%的股权；中粮集团投入3.92亿元人民币，将持有中粮地产投资(北京)有限公司49%的股权。

　　在公告中，中粮地产没有就顺义地块项目透露太多内容。但据记者从其他渠道了解到，目前顺义地块仍然处于前期规划阶段。

　　至于何时开工，中粮地产相关人士透露，今年第三季度房企的疲态才真正展现，具体表现在销售额、销售面积及净利润增长幅度放缓，中粮地产也在根据市场适当控制项目进程节奏。

　　今年的5月19日，中粮地产在顺义后沙峪区域以25.94亿元连夺三幅地块，并在北京土地市场制造了新的行业兴奋点：最为昂贵的A-10地块最终成交价为12.8亿元，是起拍价的3.5倍多。

　　更为重要的是，原来在三幅地块规划中有约5万平方米的两限房建设要求。而由于目前限价房市场处于极为尴尬的阶段，市场各方面也在静观政策或市场的变数，这也是中粮地产方面确定开工时期的重要考量要素之一。

　　“目前，限价房遭弃购的尴尬不断，同时伴随着并轨经济适用房的传闻。不确定性因素越来越多，只能等等看接下来的状况。”上述人士透露。

　　“此顺义地块在2009年开工建设应该不会有太大问题。”国泰君安证券分析师孙建平表示，项目为净地出让，预计开发进度会比较快，最快2009年可以贡献收入，预计5年内开发完毕，2010年前后就可贡献业绩。

　　放缓扩张速度

　　由于背靠中粮集团，且至2007年，未极速扩张土地储备，项目较少，中粮地产为少数几家在地产市场震荡初期，仍旧参与招拍挂拿地的地产公司之一。但事实上，行业调整期，中粮也急需业绩支撑。

　　由于地价款等支出剧增，截至本期末，中粮地产经营活动产生的现金流量净额达-30.20亿元，去年同期则为-7.30亿元。与此同时，其短期贷款为34.20亿元，比去年同期增长223%。资产负债率亦由年初的39.20%激升至63.50%，现金流压力增大。

　　2008年三季报显示，中粮地产实现营业收入5.30亿元，比去年同期增长118.58%，但由于投资收益下降，其归属于母公司的净利润为1亿元，比去年同期下降63.26%。

　　中粮地产同时预计，由于相同原因，其2008年净利润将比去年同期减少50%～10%。

　　此前，中粮集团先后把旗下九个地产项目约240万平方米土地储备注入上市公司，无疑增加了中粮地产的压力，为此，其先后向建行申请17亿元人民币综合授信额度以及发行12亿元公司债。

　　“宁高宁很看重地产这块业务，但无奈行业调整期只能放慢扩张速度。”上述中粮地产人士表示。顺义地块后，中粮地产暂时没有再拿地扩张的考虑了。



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