主题：鑫国联12月25日早评

橡胶早评：
“炸弹”不断轰炸，天胶难以站稳
经济数据不佳导致投资者忧虑增加，工业品市场压力不减，原油市场不断下挫。天胶主力905开盘10185元/吨，最高10240元/吨，最低9885元/吨，收于10040元/吨，较上日结算价下跌150元/吨，跌幅1.47%，全天成交656934手，持仓量97914手，增加624手。
基本面，利好的政策难抵糟糕的经济数据连番轰炸，虽然东南亚减产、限制出口，美国开始救助汽车业，日本表示即将出台了类似的政策，以挽救本国汽车市场，但汽车、轮胎业的困境并不是短期能够好转，需求的不振，难以改善天胶市场冷清局面。日本公布数据显示，11月份汽车产量及出口都同比大幅度下降。日本最大汽车制造商丰田汽车表示，该公司11月份全球产量比去年同期下降27%。同时，原油市场继续走低，合成胶成本不断降低，不论是在心里还是在替代关系上都给天胶市场带来不可想象的压力。
上海天然橡胶市场部分标一胶参考报11000-11300元/吨之间，市场交投谨慎，成交量维持低位。海口交易厅无固体胶成交记录。
技术面，沪胶昨日走低，主力905持仓维持相对高位，多空分歧较大，日内受10日均线支撑，但30日均线给以强压力，反弹空间有限。
操作建议：天胶后期总体将维持弱势走势。中线空单依据11000为压力位，继续逢高沽空。短线存在反弹要求，顺势操作。
沪铜评论：
圣诞夜金属市场略显平静
昨夜是欧美国家的新年，而LME金属市场显的有些平静，但基金资金的撤离和空头的获利回吐，在加上国内昨天下午的国家收储100万吨铝的消息，曾一度推升国内金属市场，但是美国糟糕数据的出台，经济不断恶化的阴影再次笼罩在投资者的头顶之上，美国11月个人收支双双下滑，而美国上周的初请失业金人数创下26年来的新高，11月耐用品订单月率下降1.0%，年率将下降4.2%，种种数据表明，美国经济正在持续遭受金融危机带来的巨大影响，而欧美国家新年期间的消费也只能短暂的提振市场。而原油期价的再创新低更是进一步压制金属的反弹。
LME库存持续保持增加，总库存的持续上升势头明显，主要来自欧美地区库存，巨大的库存压力压制了铜价的反弹空间，现货贴水35美元。技术上看，期铜下跌形态不变，考虑到节前交易清淡，期价可能在此有所震荡。而沪铜受到现货疲软影响，操作的空间正在随着波动区间的下移逐渐的缩小，适量中空坚持，短线灵活掌握。
大豆评论：
消息刺激大豆反弹，观望为主
受技术面和基本面支撑，周三CBOT大豆期货市场继续恢复性上涨，期价反弹至5周高位。因圣诞假期的关系，CBOT市场提前至东部时间下午1点关闭。3月大豆合约收盘919美分，上涨14美分。3月豆粕收盘287美元/短吨，上涨6.5美元；3月豆油收盘31.61美分/磅，上涨0.09美分。
消息方面，市场技术面走强且获得基本面因素包括南美干旱担忧及中国强劲进口需求的支撑，上行通道由此打开。
对中国的出口需求仍为涨势动因，如果南美产区持续遭遇旱情，美豆订单料出现激增。此外，技术买盘也提供不少支撑，大豆期价成功守于主要均线和900美分心理关口上方，鼓励市场多头人气。据DTN气象机构预测，周三巴西南里奥格兰德州料出现短时阵雨，气温随之降低，周四周五两天将再度归干燥模式，气温预计于周五回升。周末产区或将恢复炎热干燥天气，旱情担忧得以持续。周四为圣诞节，CBOT将休市一天，周五恢复正常交易。
周五盘前，美农业部将公布截至12月18日的一周出口销售报告。分析师预计，当周美国大豆净出口销售量在50-75万吨区间，美国豆粕、豆油当周净出口销售量预计分别为5-10万吨和0-1万吨。
操作上，近期大豆的行情更多的是超跌之后在消息面刺激下的反弹，行情随时可能随着南美天气的变化发生根本性改变，观望为主。
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