主题：QDII基金“分散风险说”遭质疑

本月以来，QDII基金净值呈现大幅反弹，其中华夏全球精选等重仓海外中国概念股的QDII基金涨幅最大。不过，统计也显示，截至23日，今年以来QDII基金平均业绩为-48.50%，国内A股股票型基金平均业绩为-50.19%。由于多数QDII基金重仓海外中国概念股，因此，其更多时候走势是与A股共涨齐跌，“分散单一市场风险”的功能优势并不明显。

10月底开始，受益于美国、欧洲、中国等各国连续的市场拯救计划，美国、香港等市场走出反弹行情。此轮反弹中，重仓海外中国概念股的QDII基金涨幅最大。12月以来，华夏全球精选、海富通海外中国、华宝兴业海外中国的净值分别上涨了15.95%、15.80%和14.70%。而另有部分QDII基金因投资的市场跟A股相关性较低，如南方全球、银华全球，其涨幅较小，分别上涨11.44%和5.11%。

好买基金研究中心的何闺湘表示，那些涨幅较大的QDII基金，一方面受益于在香港上市的中国概念股的上涨，另一方面是由于其前期仓位较低，在这波行情中，机会抓得很准。

不过，让人感觉尴尬的是，QDII基金2008年整体业绩与A股基金一样糟糕。数据显示，截至本月23日，今年以来QDII基金平均业绩为-48.50%，国内A股股票型基金平均业绩为-50.19%。

何闺湘说，QDII基金所投资的国家和区域的市场特征、交易体制等，均与A股有所区别，所以原则上其具备分散单一市场风险的特征，但是，从今年的业绩来看，此功能体现尚不明显。

另外，也有分析人士指出，QDII基金类型主要集中于股票型，因此，在金融风暴冲击下，全球股市陷入“寒冬”，QDII基金除了降低仓位，其他操作选项不多。同时，由于QDII基金中，大部分产品的投资组合为海外中国概念股，因此，在“金融海啸”与中国内地市场走弱的双重夹击之下，QDII基金想“咸鱼翻身”难之又难。

国际货币基金组织首席经济学家奥利佛·布兰查德（Olivier Blanchard）日前称，随着金融危机对实体经济的不断渗透，世界经济在 2009年的前景不容乐观。不过，他也指出，随着引发本轮危机的各种负面因素在明年下半年逐渐转向，全球经济有望在明年年底“触底”反弹。

面对日渐临近的抄底时机，分析人士指出，除了增仓换股，未来QDII基金在创新产品设计、丰富产品类型、扩展投资市场等方面也该花点心思。




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