主题：鑫国联12月26日早评.doc

橡胶早评：
政策难敌消费疲软，中期仍有下跌空间
近期利好政策不断出炉，拯救汽车、拯救胶农消息不断，但需求弱势依旧打压天胶反弹，昨日天胶主力905低开小幅反弹，力度较弱，午后再此走低，最终收报9745元/吨，下跌280元，重新回到万点以下。成交量511828手，增仓7598手。
基本面，利好的政策难抵需求疲软的弱势，虽然东南亚减产、限制出口，美国开始救助汽车业，日本表示即将出台了类似的政策，以挽救本国汽车市场，但汽车、轮胎业的困境并不是短期能够好转，需求的不振，难以改善天胶市场冷清局面。日本公布数据显示，11月份汽车产量及出口都同比大幅度下降。日本最大汽车制造商丰田汽车表示，该公司11月份全球产量比去年同期下降27%。同时，原油市场继续走低，合成胶成本不断降低，不论是在心里还是在替代关系上都给天胶市场带来不可想象的压力。
现货市场今日价格暂时持稳，但成交清淡。天津市场天胶价格报价持稳，现货海南标一报价10500，云南标一在11200/吨；山东地区天然橡胶现货小幅稳定，目前云南标一报价11200元/吨左右，云南标二在10000元/吨，海南标一报价10500元/吨左右；上海地区天胶价格稳定。海南标一报价在10500元/吨，云南标一继续稳定报价在11200元/吨左右。市场买盘一般。浙江地区天胶价格小幅持稳，海南标一报价在10500元/吨左右，越南3L胶不含税价格在9500元/吨左右。 中橡网以8557均价成交国产乳胶332吨，无固体胶成交录。
技术面，沪胶昨日走低，主力905持仓维持高位，多空分歧较大，近期受到长短期均线夹至，短期聊将弱势震荡。中期均线依旧向下，下跌依旧没有走完。
操作建议：天胶后期总体将维持弱势走势。中线空单依据11000为压力位，继续逢高沽空，继续持有。短线顺势操作，不留隔夜多单。
沪铜评论：
国内收储风波未平，沪铝领涨
最近国内金属市场终见曙光，主要源于中国国储收储铝消息的刺激，而中国国家物资储备局已同意明年1月以每吨12,300元人民币的价格收储约30万吨铝,以扶持铝冶炼企业，其中15万吨收储量，国储局将从国有金属企业中铝总公司手中购买.其馀部分将从6-7家其他冶炼厂购得，昨盘中反应强烈，金属市场以沪铝领涨，
沪铜、沪锌都有不同程度的上扬，但是笔者分析，中铝和中粮持仓近三万手的多头极力的在此价位护盘，无非是想在收储谈判前把价格拉高，争取谈判的主动权。
随着新年的临近，金属市场也相继进入消费淡季，冶炼厂检修的力度将会加大，但是最近铜精矿加工费的谈判已经进入第二轮，冶炼厂提出的09年加工费在80美元以上，如果谈判价格成交，那么冶炼厂的加工收入将会在一定程度上弥补铜价暴跌带来的损失，而最终决定市场走势的依旧是基本面，需求的疲软已经是不争的事实，那么有什么理由相信金属市场凭借几个消息和政策就能走出下跌的阴影？
考虑到节前交易清淡，期价可能在此有所震荡。而沪铜受到现货疲软影响，操作的空间正在随着波动区间的下移逐渐的缩小，适量中空坚持，逢高做空思路不变。
大豆评论：
空头面临减仓压力，短线可参与多头
周四CBOT市场因圣诞节休市。
周四国内大豆市场跟随美盘反弹，走势较为稳健，905合约在技术上冲破了60日均线的压力。
操作上，从持仓看，多头主力都有一定的现货背景，在近期行情较为剧烈的情况下，投机性更强的空头将面临减仓压力，今日料减仓小幅走高。可短线参与，但不宜中线持有。

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