主题：航天机电-600151-多晶硅项目有望在2009年贡献盈利

􀁺 航天机电内蒙古神舟硅业多晶硅基地自 2007 年5 月注册成立以来，建设进展迅速，一期工程设计产能1500 吨/年，投资额17.8 亿元，二期工程设计产能3000 吨/年，投资额26.8 亿元。企业多晶硅制造采用来自俄罗斯改进的“改良西门子法”工艺，主要设备从欧美进口并采用美国的控制软件，产品中电子级多晶硅占比达86%，纯度9-11个9。目前一期工程已完成93.26%的工程量，预计明年一季度可投入生产，二期工程也已展开，预计2009 年底竣工。
􀁺 航天机电充分发挥自身在光伏产业领域所拥有的核心自主技术优势，同时充分利用内蒙古硅矿资源储量丰富、电力充沛且价格优惠的独特条件，通过打通“硅业”制造的瓶颈，掌握盈利能力最强的多晶硅制造高地，以实现光伏产业的可持续发展。
􀁺 航天机电在稳固汽配业务的同时，通过积极介入多晶硅制造，构建并形成“光伏产业”较为完整的产业链，实现公司新能源业务转折性的跃升，使之成为企业未来新的盈利增长所在。
􀁺 参照四川新光硅业多晶硅投产的产能释放情况，同时按照目前公认的国内多晶硅制造成本测算，预计航天机电的多晶硅项目建成投产后，在2009 年即可为企业带来可观的盈利，因此维持对航天机电“谨慎增持”的投资评级不变。



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