主题：天坛生物(600161)定向增发二次定价留悬念

虽然现在确定的面向机构投资者的第二次定向增发价格，明显低于向关联股东的第一次定向增发价格，但天坛生物第二次定向增发的实施价格是否真的低于第一次，仍留有很大的悬念。

　　天坛生物今天公告，公司董事会决议，向公司控股股东中国生物技术集团公司下属全资企业——成都生物制品研究所发行股票购买其持有的成都蓉生药业有限责任公司的51%股权；向中国生物下属的全资企业北京生物制品研究所发行股票购买其位于北京市朝阳区三间房南里4号（东区）的68512.52平方米工业出让用地。定向增发价格为14.34元/股，合计发行的股票数量为2721.6868万股。其中，向成都所发行2185.1485万股，向北京所发行536.5383万股。此外，天坛生物还将以23962.08万元现金购买成都所持有的成都蓉生剩余39%的股权，资金来源为通过向其他不超过十名特定对象非公开发行股票募集。

　　天坛生物的定向增发分为两个层面。第二次定向增发的数量在5000万至7500万股之间，发行价格不低于12.90元/股，募集资金规模不超过15亿元。第二次定向增发募集的剩余资金还有两个投向：一是对成都蓉生增资2亿元，二是投资天坛生物新产业基地建设项目11.31亿元，其中5150万元是国家投入。

　　不难看出，天坛生物向关联公司14.34元/股的定向增发价格，似乎明显高于向机构投资者不低于12.90元/股的定向增发价格。但是，天坛生物第二次定向增发实施的价格是否就低于第一次，留有很大的悬念。如果以发行5000万股至7500万股募集15亿元资金计算，那么，天坛生物第二次定向增发的价格在30元/股至20元/股之间。但天坛生物二次定向增发的价格可能没有这么高。

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