主题：三大原因提振债市继续走强

　华商基金认为，三方面原因将提振债券市场近期继续走强。

　　在最新一期华商基金周刊中，华商基金表示，债券市场近期将继续走强。这是因为，第一，12月CPI和PPI增长将继续回落，CPI同比增长将低于2%。同时，1月下旬公布的四季度GDP以及12月宏观经济数据，料将显示经济基本面在继续恶化。这将加强市场对央行继续下调基准利率和存款准备金率的预期。

　　第二，银行体系流动性将更加充裕。1月份公开市场操作到期央票和正回购到期量高达5851亿元，是去年5月以来最大单月资金到期量。在央行实行宽松货币政策的情况下，预计央行的资金回笼力度将大幅削弱。与此同时，年初财政放款也会为银行体系进一步注入流动性。

　　第三，国债和金融债发行计划的制定还需要一段时间，大规模的债券发行要到3月份、甚至二季度才会拉开帷幕。在需求远大于供给的情况下，宽裕的资金面将债券收益率在1月份继续走低。



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