主题：且看底部出现的四大表现

　本周股市的运行可谓惊心动魄，上证指数一度下跌到3516点，让投资者吓出一身冷汗。好在几经反复，大盘最后还是走出了反弹行情，回升到3800点一线。此时再回过头看看，也许不难发现，就在这种大幅震荡中，大盘的底部悄悄地出现了。

　　我们可以从以下四个方面的市场表现来验证这一点。第一、本周三之前，大盘几乎是单边下跌，两市成交量差不多也就维持在1000亿元左右的水平上。即便大盘走势再弱，也没有明显放量。这表明市场当时陷入了麻木中，这只能表明大家还不认为底部到了。但在本周四，股指瞬间探低，这时成交量猛然放大。这与前一天受周边市场影响成交量放大的走势相呼应，表明增量资金开始介入。一般来说，这种低位放量局面的出现很可能预示着大盘基本已探出了底部。只要这种放量的格局能延续，底部的构筑成功就有更大的把握。从周五的市场表现看，这种可能性是存在的。

　　其次，当市场运行到底部时，最容易出现的往往是前期强势股、抗跌股的补跌。今年以来，个股的分化还是很明显的，尽管蓝筹股的走势普遍不好，但一些题材股的行情却方兴未艾。另外，中国石油(601857)等也表现出少见的抗跌性。但是，本周那些前期的强势股出现补跌，而中国石油也因2007年的年报逊于市场预期而跌破构筑了大半个月的整理平台，向下破位。这种局面的出现客观上使得市场内在的结构不平衡状况得到了改变，同时也为增量资金的入市特别是选择新的突破口创造了条件。现在看来，金融、地产等蓝筹股板块的兴起与前期强势股、抗跌股的补跌一样，共同完成了对市场底部的确认。

　　第三，市场对利空不那么敏感了。弱势市场最大的特点是对利多麻木而对利空敏感。相反，当市场对利空不那么敏感的时候，就应该考虑市况是否出现了改变。就盘面而言，也就是底部有没有可能就此出现。本周四，由于隔夜美股大跌，对境内市场构成了很大的压力，但当天大盘低开后经过几次反复，最后顽强地涨了上来。当然，导致上涨的理由可能有很多，但能够在周边市场集体“跳水”的情况下上涨，这种对利空的麻木实际上是市场内在积极因素起作用的表现。换个角度说，这也是市场构筑完成底部后的结果。

　　最后，个股普涨的局面开始显现。一般来说，当大盘形成底部且由此开始上涨的时候，由于个股价格普遍较低，而人气已经显现，因此很容易出现个股的大面积普涨，这与尚未探明底部时只有个别股票有所上涨、多数品种被无情地卖出的情形有很大的不同。从本周三起，连续三天出现个股普遍上涨的走势，这种状况的出现，既给失望中的投资者带来了信心，同时也让不同偏好的外围资金找到了切入点。通常，当市场在低位出现连续的普涨行情之后，往往是提示底部已经差不多形成了。

　　当然，由于目前股市的政策环境还没有大的改变，仅仅从市场表现的角度来探讨大盘的底部形成恐怕是不够的。不过，既然确实出现了底部特征，人们对于政策环境的改善也充满了预期，从长远的角度看，还是可以确信现在大盘已经形成了底部，至少可以说是在对底部的构筑中。此时，投资者在操作上是应该倾向于积极的。



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