主题: 首创股份首单并购贷款影响有限
2009-01-17 20:23:00          
功能: [发表文章] [回复] [快速回复] [进入实时在线交流平台 #1
 
 
头衔:金融分析师
昵称:kelven
发帖数:6512
回帖数:475
可用积分数:1396372
注册日期:2008-05-13
最后登陆:2018-07-22
主题:首创股份首单并购贷款影响有限

 日前,国内首单并购贷款花落首创股份(600008.SH),公司与中国工商银行)北京分行和北京产权交易所签署了“并购贷款意向协议”,并购贷款将主要用于收购一些水处理项目,受此消息刺激,首创股份股价大涨。

  但从实际情况来看,近些年首创股份虽然在水处理领域投入了巨额的资金,目前公司已成为了国内污水处理领域的龙头企业,但公司获得的回报却非常有限,签署“并购贷款意向协议”虽然有利于首创股份今后继续做大水处理主业,但其盈利前景可能并没有想象的那样乐观。

  若仅从净利润的角度来分析,近年来首创股份的盈利情况还不错。然而,虽然在水务领域投入了巨额资金,但首创股份近年来净利润却并非主要来源于水务业务,多年以来政府补贴及股票、股权投资收益约占到公司净利润的70%左右。以2007年年报为例,2007年首创股份累计实现净利润5.10亿元,其通过控股及参股的水务公司获得的投资收益仅约为1.20亿元左右,不足公司净利润的25%。

  2008年上半年,在投资收益等大幅减少的情况下,首创股份仅实现利润总额1.34亿元,净利润0.66亿元,同比大幅下滑73.83%,若扣除其中的京通快速路补贴收入1.27亿元及京通快速路的通行费收入,仅凭借水务业务的收入,公司极有可能会出现亏损。

  首创股份控股及参股的水务公司约有14家左右,截至2008年6月30日,这14家公司的净资产规模接近70亿元,但14家公司2008年1~6月的净利润合计不足0.5亿元,净资产收益率极低。

  2008年上半年,首创股份控股及参股的主要14家水务公司之中,盈亏各半,其中亏损的7家公司合计亏损高达6200万元以上。在盈利的7家公司中,扣除盈利能力最强的北京京城水务外,其余6家公司合计盈利仅有2100万元左右,而北京京城水务之所以盈利能力较强,有着其特殊原因。  



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台,从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点,与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立,不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险,请读者仅作参考,并请自行承担相应责任。
 

结构注释

 
 提示:可按 Ctrl + 回车键(ENTER) 快速提交
当前 1/1 页: 1 上一页 下一页 [最后一页]