主题：电国际 中信证券

华电国际（600027）2008年度发电量为1006.76亿千瓦时。
　　点评：公司是山东省最大的发电公司，目前已走出山东，在四川、宁夏、安徽等地区收购和新建电源项目。2008年公司控股装机容量为2299.35万千瓦，按照财务报告合并口径计算的发电量达到1006.72亿千瓦时，同比增长27.12%，燃煤发电机组利用小时完成5027小时，同比增长274小时。不过，虽然发电量大幅增长，但由于2008年电煤价格上涨，前三季度每股亏损-0.23元，预计公司全年业绩出现亏损。从走势上看，该股股价近期出现冲高回落，成交萎缩，预计短期维持震荡整理的走势的概率偏大。

　　中信证券（600030）修改可供出售金融资产减值准备的计提政策。
　　点评：虽然修改后的资产减值准备的计提政策更能反映公司当期经营业绩，符合会计稳健性原则，但是并未明确计提减值损失的比例。根据公司2008年中报显示，公司计提资产减值损失为-394万元，预计实际减值损失的比例将较低；另一方面，对公允价值跌幅超过持仓成本50%的单项可供出售金融资产计提减值准备，预期这种下降趋势属于非暂时性的。2008年中报公司净资产423.82亿元，证券自营占净资本的比例7.92%，证券自营规模大约为33.57亿元。若按照2008年三季报披露的数据，仅前十大重仓品种初始投资金额已经达到27.34亿元，符合计提减值条件的为中国神华和基金兴和，故计提政策变更后对公司2008年的业绩影响预计较小。从走势上看，该股股价近日在布林线中轨附近运行，短期压力位预计在20.5元附近。

　　重庆啤酒（600132）公布“治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗”研究进展。
　　点评：公司是区域性的啤酒龙头企业，目标是在“十一五”期间实现啤酒产销量300万吨，不过对于二级市场股价支撑较大的却在于公司所拥有的疫苗基因概念。公司控股93.1%子公司重庆佳辰生物工程有限公司，“治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗”于2004年11月完成Ⅰ期临床试验，2006年3月31日在北京启动Ⅱ期临床研究，而2009年1月11日临床试验研究者会议表示，将于近期启动Ⅱ期后续临床实验的工作。由于疫苗所耗周期较长，对短期投资者信心产生一些负面冲击，周一该股股价盘中最大跌幅超过6%，不过去年10月份以来放量明显，有资金介入运作的迹象，预计短期在调整之后仍存在着上行的空间，可适当留意。

　　关铝股份(000831)对公司4万吨电解铝生产线及精铝生产线实施停产。
　　点评：公司是我国重要的电解铝生产企业之一，目前主要拥有4万吨75KA电解槽生产系列和7万吨200KA电解槽生产系列。此次4万吨电解铝生产线停产占电解铝总产能的36.4%，而精铝项目则设计为66台精铝槽，年生产能力为1.2万吨精铝。此次精铝产能约6000吨/年，占公司精铝总产能的100%，后续项目预计也将会暂停。引发公司停产的主要原因在于去年7月份以来电解铝价格的回落，沪铝0903一度由最高20650元/吨回落到10140元/吨。虽然停产将起到稳定电解铝价，减少亏损的目的，但预计短期经营仍难摆脱困境。从走势上看，受到有色金属类个股整体走强的影响，周一该股股价也有所走高，成交量放大，短线逢低可适当关注。



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