主题：青岛海尔 白电旗舰 稳中有升

青岛海尔（600690）集中了海尔集团大部分的白电优质资产，在白色家电市场上的表现遥遥领先。

随着国民经济的高速发展，居民消费水平的升级以及城镇化的推进，未来几年白电行业的前景依然可观。在一系列的并购整合后，白电行业品牌集中度越来越高，议价能力加强。

青岛海尔市场表现近几年稳步上升。关联方交易日趋规范。

随着“家电下乡政策”以及奥运会的推进，青岛海尔将在未来几年享受品牌溢价带来的利润高速增长。

预测青岛海尔2008年的EPS为0.60元，市盈率为33.33。给予“推荐”评级。

人民币升值和原材料涨价带来一定的经营风险。

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