主题：上海汽车(600104)

　汽车类概念、新上海概念、大盘概念、大智慧88概念、社保重仓概念、沪深300概念、QFII持股概念、定向增发概念、可分离债概念、中证100概念。

　　新能源汽车：公司确定了明确的新能源战略，目标是2010年上汽计划实现混合动力轿车商品化，旗下自主品牌和合资企业的混合动力车形成万辆级产能，实现产业化；2009年1月出资0.6亿元设立的上海捷能汽车技术公司(占10%)正式揭牌，集团在08年11月已经亮相了其自主研发的“上海牌”混合动力汽车，这是搭载荣威750车身的一款节能环保型混合动力轿车，首款面向产业化的自主品牌混合动力轿车计划于2010年底量产上市，它可实现综合节油率20％左右，也将是国内首款使用锂电池的量产混合动力汽车。

　　集团整体上市，整车龙头：向上汽集团发行32.75亿股新股并购买其拥有的整车企业股权等，完成收购后，公司经营规模和经营业绩均将得到明显提升，置入资产包括上海通用30%股权、上汽通用五菱50.098%股权、上海大众50%股权、上汽汽车60%股权、双龙汽车48.917%股权、上汽财务公司55.776%股权等，2007年公司完成整车销售169万辆，同比增长25.8%，其中乘用车113.7万辆，同比增长24.3%；商用车55.3万辆，同比增长29%，整车销量位居国内汽车大集团首位。

　　收购上柴：以9.2342亿元收购上柴股份50.32%的股份已完成过户手续。收购完成后，公司将拥有自主品牌的发动机，与公司的现有产品互补，满足商用车业务全面发展需要，有利于构建商用车领域的核心零部件体系。同时，本次收购也有利于公司自主品牌商用车业务的发展；有利于快速形成发动机研发能力，将上柴股份现有较完备的销售服务体系、零部件制造体系和供应商网络整合进公司自主品牌商用车服务体系，提升公司在商用车领域的竞争力。

　　国信证券：

　　双龙申请进入企业回生程序，但我们不认为公司会被破产清算。预计公司2008年实现0.34元EPS。但若当年对双龙权益资产全部计提损失，则2008年EPS降至0.06元。需要提示的是，我们不认为，在双龙进入“企业回生程序”后，上海汽车有必要对双龙汽车权益资产全部提取准备。维持2009-2010年0.38元（15.3x）、0.55元（10.6x）元EPS的判断。

　　长江证券：

　　双龙汽车申请破产回生事件点评。2008年前三季度上海汽车实现归属母公司的净利润为22.26亿元，实现EPS为0.34元，这其中包含了双龙前三季度3.76亿元的亏损。则2008年4季度双龙还将亏损约6.2亿元，按照权益比例上汽将承担3.1亿元，将拉低EPS0.047元。此外双龙一旦破产清算上汽则将为此最多承担18.51亿元的权益损失，将影响EPS为0.28元。由于具体计提的时点无法获悉，所以无法对上海汽车的估值模型进行调整，短期内对上海汽车评级由“谨慎推荐”下调至“中性”。




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