主题：机构看福田汽车

　重卡合资后，轻卡成为上市公司业务支柱。由于2009年、2010年资产评估增值会分别为公司带来3亿、5.36亿的税后利润，抵消了重卡业务转出对公司业绩的影响，如果扣除这部分非经常性收入后，2009年和2010年公司的每股收益预计为0.21元和0.30元。公司新能源汽车业务刚刚起步，市场拓展有待观察，与戴姆勒的合资项目存在一定的不确定性，再加上整个卡车行业09年市场前景不乐观，我们对于福田汽车的估值持相对谨慎的态度。

　　招商证券：

　　福田扩展模式-高资产周转率，低产品毛利率。首次给予“审慎推荐-B”投资评级：预计2009年受行业影响，公司轻卡和重卡销量增速分别为3%、-20%，2008、2009年EPS分别为0.39、0.34元，对应PE分别为13.5、15.4倍，略高于行业平均水平，给予“审慎推荐-B”投资评级。

　　国信证券：

　　受重卡行业下跌影响，4Q08-1Q09公司业绩将出现亏速。短期内，公司将获得新能源客车订单。从获得新能源客车订单角度出发，仅是交易性机会，目前股价缺少持续上涨动力。

　　联合证券：

　　抢占新能源汽车先头阵地。城市公交由于其对蓄电池的体积、重量要求较低，行驶路况和环境比较稳定，车速较低，是目前中国开发最成熟，应用前景最好的车型。而考虑到充电地点集中稳定，政府财政支持最易实现，示范作用明显等因素，随着2009年科技部推广计划的实施，未来两年可能是推广应用的重点。

　　联合证券：

　　抢占新能源汽车先头阵地。我们向公司求证后了解到，本次北京公交集团与福田汽车的采购协议目前仍处于意向阶段，尚未正式签署协议，但预计近期即将完成。北京新能源汽车产业基地以北汽福田汽车公司为中心，总占地1000亩，建筑面积30万平方米，投资额达50亿元。以已竣工的福田欧Ⅴ新能源客车二期工程为核心，目前已形成年产5000辆新能源客车及40万台高效节能发动机的生产能力。该基地已建成混合动力、纯电动、氢燃料和高效节能发动机四大核心设计制造工程中心，主力产品为全承载式混合动力客车。




【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。