主题：金龙汽车(600686)

　新能源汽车：2009年01月04日，由苏州金龙和清华大学联合研制的新一代氢燃料电池城市客车在苏州下线，此举标志着国家‘863计划十一五攻关项目：节能与新能源汽车’——氢燃料城市客车研发项目取得新突破。此款以氢气为燃料的KLQ6129GQH2低地板城市客车，装备功率为80千瓦燃料电池发动机系统，最高车速达到85公里，持续行程400公里以上。

　　市场占有率高：继2006年度公司客车销量首次突破4万辆，2007年度客车总销量再跃上5万辆的历史新台阶，达到53634辆，同比增长31.1%。其中，大中型客车市场占有率达到26.30%。2008年上半年，公司共销售客车整车25574辆，同比增长2.78%，其中大、中型客车持续增长，销量分别为7845辆、8850辆，同比分别增长7.79%和9.66%；轻型客车销售8879辆，同比下降6.86%。

　　国信证券：

　　资产负债表安全性不足。维持“谨慎推荐”评级，但提示公司业绩下跌的风险。预计1Q09公司将处于最差时候，长期看，公司的价值还是比较突出。公司后续的股权整合也是大势所趋。鉴于公司在大中客行业相对领先的地位(逊于宇通)，继续维持原评级。


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