主题：申万料09Q1转盈呼增持

在国泰航空(00293-HK)最新公布2008年燃油套期保值亏损额可能达到76亿港元后，持有国泰航空17.5%股份的中国国航(4.42,0.01,0.23%,吧)也披露08年末航油套保账面损失68亿元。但其股价今早却低开高走显著攀升，现涨6.38%至2港元，跑赢大市及同类，成交2210万股。申银万国证券发表报告称，将该股评级从中性调高至增持。

　　申万预计，中国国航的2008年亏损将达0.65元每股，实际亏损很可能超出预期。盈利预警也可能引起股价进一步下跌，但这将为投资者带来更好的吸纳机会。

　　申万同时指，中国国航在2008年经历了最困难的时刻，受困于地震对成都机场的影响(成都是国航三大枢纽机场之一)，油价飙升等不利因素。

　　但申万建议投资者关注2009年油价再次飙升给国航带来的投资机会。因国航用公允价值变动的会计处理把燃油套保的成本锁定在2008年WTI的收盘价44美元，如果2009年油价超过44美元，国航将在燃油套保中获得收益。而根据预测，2009年油价平均将达到55美元。进而预计国航2009Q1将盈利。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。