主题：小天鹅A：09年进入改善向上期

　09年有望进入改善向上期：从公司的品牌和产品来看，在内销市场还是有相当的影响力的，尽管出现下滑，内销市场仍是仅次于海尔的洗衣机国内第二品牌。从美的电器(8.34,-0.05,-0.60%,吧)整合荣事达、华凌的历程来看，美的还是积累了相应的经验，加上08年较好的进行了各项费用的充分计提，在经营管理磨合期之后，我们预期公司在09年有望进入改善向上期。

　　“谨慎推荐”评级：我们假定09年获得退城进园1.98亿元补贴的情况下，公司搬迁产生的资产折损、费用等大约会与补贴金额相当，假定洗衣机毛利率在竞争加剧的情况下略有下降。预期公司08、09、2010年每股收益0，11、0.31和0.36元。公司未来经营业绩有望从较为艰难的磨合期走向改善后的上升期，评级“谨慎推荐”。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。