主题：东北制药：医药巨头 空间广阔

东北制药(000597):公司是我国最早的制药企业之一,有着光辉的历史传统,公司主要业务分为原料药, 制剂和商业三大部分,公司的目标是做精原料药,做强制剂和做大商业。目前原料药是公司稳定的收入和利润来源。

　　维生素C销售额在2008年中期占到东北制药原料药销售额70%左右, 公司其他的原料药产品包括抗生素类的头孢类, 磷霉素,氯霉素等,抗病毒类的金刚烷胺以及脑复康等其他产品,其中磷霉素原料药的销售额超过亿元。这部分产品的毛利率在价格回暖后也有所上升,2008年上半年的毛利率从以前的10%左右上升到17%。由于公司大部分的原料药产品都有制剂销售,在公司注重加强制剂产品发展的情况下,原料药更多的能够实现内部消化,无疑会增加这些原料药产品的附加值。为此,原料药产品,尤其是维生素C在能够保持稳定的毛利率水平的情况下,可以给公司带来稳定的利润和现金流来源, 其他原料药产品的技术改进和开发也可以给公司的制剂产品发展提供支持。

　　值得关注的是，公司开发抗爱滋病病毒药品“齐多夫定”获得巨大成功，具有抗艾滋病医药概念，目前抗艾滋病药品已达4个品种、10个规格、5种剂型，国内抗艾药的销售同比增长5.9倍。公司主推的爱滋病的药品原料“齐多夫定”，具有比同类进口药物价格便宜的优势，并实现大批量生产并全部出口海外。其药品-“克度”是我国第一个获准上市的抗艾药物，也是目前国内研制生产抗艾药物最多的企业之一，其生产的艾滋病“鸡尾酒疗法”药品占国内抗艾药物市场50％以上，是抗艾药物第一大供应商。由于该药品的上市结束了我国爱滋病患者完全依赖进口药物的历史，影响巨大，未来广阔的市场为其提供了快速发展空间。

　　二级市场，该股近期蓄势整理充分,上攻形态保持良好,后市一旦突破上升空间有望打开,投资者可重点关注。


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