主题：包钢稀土新能源概念后劲不足 基金掉头抛售

经过一轮冲高之后，基金重仓股包钢稀土（600111行情,爱股,主力动向）春节前最后一个交易周开始出现小幅回落。不过统计仍然显示，自1月5日-1月23日间，该股已经上扬超过67个百分点，居沪市涨幅第三名。

　　“公司的股价最近十日确实反弹很强劲，而我们公司内部一切正常，没有应披露没有披露的信息，我们自己本身也在内部找原因”，包钢稀土证券事务部一位工作人员日前告诉《证券日报》记者。

　　正当市场仍在猜测该股疯涨背后的原因之时，基金在该股上已有多番动作。春节前最后一个交易周，基金一改之前稳步增仓的态势，开始获利回吐，抛售手中包钢稀土的筹码。根据主力雷达数据，1月5日到1月16日间，基金集中的八档账户增持该股0.08个百分点，而七档账户（持股数在100万-500万）则减仓0.19个百分点；19日开始，基金突然掉头齐齐做空该股，1月19到1月23日间，七档（持股数在100万-500万）和八档（持股数在500万-1000万）账户分别减持该股0.72和2.31个百分点。值得一提的是，九档账户（持股数1000万以上）却在最后一周突然增持该股2.46％，然而从该公司三季报来看，该档账户几乎没有基金的身影。

　　不少分析人士在接受《证券日报》记者采访时表示，包钢稀土走势凶猛，主要与市场近期大力炒作新能源概念相关，同属该概念的另外一只股票——西藏矿业（000762行情,爱股,主力动向）近期也拉升得很快，原因是这两家公司的相关产品均与新型动力电池有关，其中包钢稀土所产的稀土镧是新型动力镍氢电池的重要材料，而国家日前出台的汽车行业振兴规划更是成了该公司股价的“催化剂”。

　　不过，对于新能源概念股到底有多少实质内容，分析人士之间仍存有分歧。联合证券有色金属行业分析师叶洮坚定看好新能源的发展前景，认为新能源产业的发展将极大提升稀土类金属的需求，推动包钢稀土业绩向上。平安证券有色行业高级研究员彭波却认为，本轮炒作概念成分多、实质性支撑少。她表示，即便新型动力车在全球范围内推广，能够为公司相关产品带来的新增需求也非常有限。

　　四季度跌出基金重仓行列

　　作为稀缺性资源类股票，包钢稀土之前一直颇受基金青睐。根据该公司2008年三季度报告，公司前十大流通股东中基金占八席，包括华富成长趋势（爱基,净值,资讯）、博时主题行业等在内的基金总共持有该股流通盘比重的8.86％，其中华富成长趋势持有718万股，位列该股第一大流通股东，而前十大流通股东中持股数最少的基金——信诚精萃成长（爱基,净值,资讯）则持有包钢稀土233万流通股。

　　去年四季度，随着稀土产品价格继续下跌，基金减持包钢稀土的势头也在继续。当时的TOPVIEW数据显示，2008年最后三个月，基金总共净卖出该股1.61亿元，截至2008年末，该股的券基持仓比重已较三季度末降低 5.93％至6.67％。而基金2008年四季度报告同样显示，该股四季度末时已经跌出基金前十大重仓股的行列。

　　进入2009年，受美国新任总统奥巴马上任以及国内汽车振兴规划出台等诸多因素影响，新能源概念股票再次成为市场焦点，包钢稀土连续走高，1月份股价上扬过67个百分点，位列沪市A股涨幅榜探花位置，仅次于金晶科技（600586行情,爱股,主力动向）和外高桥（600648行情,爱股,主力动向）。

　　数据则显示，在包钢稀土本轮行情中，主力曾经积极介入炒作。根据指南针主力雷达数据，该股启动上涨之初，基金曾一度轮番大力抛售该股。1月7日当天，七档账户（持股数在100万-500万之间）减持比重达到0.65％，八档账户则按兵不动；到了1月8日，七档账户掉头做多，小幅增仓0.1个百分点，而八档账户（持股数在500万-1000万）一改之前观望态度，大力抛售该股，当天该档账户持股比重减少了0.1％。

　　1月9日开始，基金联手做多包钢稀土。指南针主力雷达数据显示，当天七、八档账户增仓的比重分别为0.37和0.24个百分点。1月12到1月16日五个交易日，基金基本保持按兵不动，包钢稀土股价则继续上涨，当周涨幅达到34.97％。1月19日开始，基金掉头做空该股，七档和八档账户分别减仓0.09和2.31个百分点。总的来看，1月份，七档和八档账户分别减仓0.91％和2.23％，九档账户则增仓2.46％，随着基金等主力资金退场，包钢稀土股价涨势放缓，节前最后一个交易周，该股小幅上扬不过1.65个百分点。

　　新能源概念缺乏实质性内容？

　　在新能源概念到底能够为包钢稀土带来多少实惠上，分析人士也有不少分歧。根据叶洮估计，在新技术和新需求的驱动下，稀土金属在磁性材料、发光材料和新能源材料等新领域的应用正日益拓展和深化。

　　“国家最近出台了汽车振兴规划，里面提到了要积极发展新型动力汽车这一块，新型动力汽车有两条路线——镍氢混合动力和锂电混合动力；我们判断在未来较长时间内，两种电池将共生共荣；包钢稀土拥有1500吨/年储氢合金粉（镍氢电池负极材料）；另一方面，因为储氢合金主要是镍和金属镧的化合物，后者是一种稀土金属，包钢稀土产品里面有金属镧，它既可以将材料供给其他生产厂家，也可以生产一部分储氢合金，另外它还有自己配套的电池厂，做镍氢电池，主要用在电动自行车上，总的来看，整个新能源这一块对稀土的需求都是在提升的”，叶洮说道，“是不是马上影响到业绩这不好说，但行业的方向是确定的”。

　　彭波却认为，从统计数据来看，混合动力车的迅速推广对稀土行业的需求增量提升并不大。“如果是因为炒镍氢电池炒到包钢稀土的话，首先该公司镍氢电池这一块并不赚钱，它目前还没到享受这一块利润的时候，因为与国内这一块做得最好的比亚迪相比，它并不具备生产成本上的优势；在资源上，公司同样也没有优势，因为镍氢电池主要成分是储氢合金粉，虽然它拥有金属镧，这是储氢合金粉的一种原料，但这并不能解决问题，如果是镍涨价的话大家都要承受，最终的优势只能反映在劳动力成本上，而包钢稀土在这一块并没有优势” 。

　　存货过多 四季度盈利堪忧

　　对于四季度包钢稀土业绩表现，彭波表示并不乐观。“包钢稀土2008年第四季度是亏损的，2009年的业绩肯定会低于三毛钱，而从股价来看，公司目前的估值已经到了40倍以上，风险已经很高了，”她谈到，“四季度公司主要是在处理存货，总的来说，它在有色金属企业里面算是比较好过的，因为稀土产品的价格还是有盈利空间的，至于产量的话得看下游需求，如果下游需求有限，它也得减产，现在我们看不清下游需求，因为现在连宏观层面也看不清。”

　　包钢稀土相关人士则表示，四季度公司业绩并不乐观，有可能会出现亏损，因为三季度业绩已经出现了下滑，不过在年报出来之前，一切还很难有定论。



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