主题：新洋丰：业绩有保障 具备50%上涨空间

　近期，齐鲁证券发布研究报告称，考虑到新洋丰(000902,股吧)(000902)所处的行业地位和磷铵今明两年确定的景气向好周期，给予 2016年23倍PE，结合公司绝对估值水平，给予公司目标价 32.56-34.73元。

　　截至9月16日收盘，新洋丰报20.60元，距离齐鲁证券给出的目标价，尚有50%以上的上涨空间。

　　齐鲁证券表示，新洋丰是全国收入规模排名第二的复合肥龙头企业，主营业务稳健，2010-2014年五年收入复合增速为8.01%，净利润复合肥增速为 10.49%;由于磷酸一铵量价齐升，复合肥营销推广力度加大，2015年上半年业绩靓丽，收入同比增速达 35.03%，净利润同比增速 43.59%。

　　齐鲁证券预计，新洋丰2015年将实现营业收入7.88亿元，对应的动态市盈率仅16倍，对于价值投资者来说，具备很强的吸引力。

　　新洋丰于 2015年 5月完成上市后第一次增发，募投建设高端的新型肥料硝基肥水溶肥、硝基缓控释肥生产线。明年高端肥料开始投产放量，产品线多元化拓展，将是公司未来业绩增长的主要看点。随着募投新项目的完工，新洋丰将形成年产145万吨磷酸一铵与 445万吨复合肥的生产能力，规模位居全国磷复肥企业前三强。

　　今年7月，新洋丰公布了一份股权激励计划，公司业绩考核指标对应2015-2017年净利润复合增长率达到30%。更值得一提的是，新洋丰控股股东湖北洋丰股份有限公司已经于6月至8月间在二级市场累计增持新洋丰股票达到1%，控股股东的实际行动已彰显其对上市公司未来发展的强烈信心。


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