主题：熔断机制望很快落地

上海证券交易所、深圳证券交易所和中国金融期货交易所9月7日发布《关于就指数熔断相关规定公开征求意见的通知》，决定以沪深300为基准指数，设5%和7%两档熔断阈值。沪、深交易所和中金所将根据通知要点，在各自交易相关规则中补充指数熔断事项的专门规定，并向社会公开征求意见。有关意见或建议以电子邮件的形式于2015年9月21日前反馈至相关交易所。

知情人士透露，熔断机制征求意见结束后，相关部门将对意见和建议进行汇总与讨论，一旦时机成熟，该机制有望加速推出。这意味着熔断机制或将很快正式进入A股市场。

业内人士指出，熔断机制是借鉴成熟市场经济国家经验服务于中国资本市场建设的重要举措。从相关进展来看，其推进过程也非常快速。9月6日晚间，证监会表态将研究市场的熔断机制，次日三大所便发布公告，拟在保留现有个股涨跌幅前提下，引入指数熔断机制。“因此，随着征求意见的结束，熔断机制加速推出便顺理成章。”

由于5%、7%两档阈值与当前A股10%的涨跌幅限制值距离相对较小，多位业内人士都对记者表达了或许存在对于涨跌停板政策调整的预期。不过，接近监管层人士向记者证实，二者之间并无必然联系。

鼓励长期价值投资

早在熔断机制开始征求意见时，监管部门相关人士就对记者指出，熔断机制是市场建设的又一重要举措，有利于防范市场大幅波动风险，维护市场秩序，保护投资者权益，推动证券市场长期稳定健康发展。

值得注意的是，虽然推出在望，但多位私募人士对记者分析指出，总的来讲，在目前A股市场条件下，触发熔断的条件仍是小概率事件。

暖流资产权益部研究总监鲁强21日对中国证券报记者指出，熔断机制有利于收缩市场的涨跌空间，为市场慢牛行情奠定基础。整体来看，该机制只有在发生“股灾”和非理性暴涨的时候才将用到。

鲁强指出，从更深角度看，熔断机制的推出应该是监管部门制度建设“组合拳”的一环。“熔断机制、连同财政部对于长期投资的免税政策、上周五出台的打击短期操纵市场等，这些制度建设在一步步走向完善，而且政策之间都是相互存在呼应的。一方面，避免股市剧烈波动，另一方面也是鼓励投资者长期投资和价值投资。因此，A股长期牛市值得看好。”


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