主题：瑞银:中联重科评级目标价3.5元

瑞银发表报告首予中联重科（000157）(01157)“中性”评级，目标价3.5港元。瑞银指，中联重科正由纯基建设备制造商迅速转型至上升潜力巨大的环境和农业设备业务，今年上半年环境及农业设备业务对整体盈利贡献达三成，该行预期，受惠国策支持，有关占比于2017年将提升至五成。德银又指，中联重科纯利由2012年的73亿人民币降至2014年的5.94亿人民币，今年上半年更录得净亏损2.99亿人民币，主要是受到基建设备需求持续下降所拖累，该行预期，中联重科今年将录净亏损11亿人民币，而在环境及农业设备业务支持下，预计明年开始复苏。该行指，中联重科过去几年的应收账款急速上升，对其保持谨慎看法，除非公司明确其就应收账款的计画。

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