主题：太钢不锈：公司3季度亏损较大 增持评级

日前太钢不锈(000825,股吧)发布2015年3季度业绩预告，公司前3季度实现归属于上市公司股东净利润-8亿元~-7亿元，去年同期盈利5.52亿元,实现EPS-0.14元~-0.12元。据此计算公司3季度实现归属于上市公司股东净利润-8.64亿元~-7.64亿元，去年同期净利润为1.67亿元；3季度EPS为-0.15元~-0.13元，2季度EPS为0.01元。

　　需求疲低迷，公司3季度业绩降幅较大：公司是全球最大的不锈钢公司，具有300万吨不锈钢产能、700万吨的普钢产能。3季度需求持续疲弱，不锈钢价和普钢价格同比分别下跌27.74%和31.03%，其中，不锈钢价格，导致公司业绩下滑较大，从上半年的盈利转变为亏损。此外，8月份以来人民币出现较大幅度的贬值，给公司带来了汇兑损失，加重了公司3季度的亏损。

　　环比来看，同样源于下跌低迷导致公司订单不足，价格下跌，并且人民币贬值，3季度公司业绩环比降幅较大，出现亏损。

　　近期，公司拟以自有生产设备作为融资租赁的标的物，与太钢租赁开展2笔设备售后回租融资租赁业务，分别融资不高于6.25亿元人民币和不高于等值0.2亿美元人民币。虽然有利于公司盘活固定资产，获得流动资金，增强持续经营能力，但也侧面表明了行业低迷致使公司面临较大经营压力。

　　预计2015、2016年EPS分别为0.03元、0.12元，维持“增持”评级。


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