主题：中小银行估值将进一步抬升

安信证券发布最新报告称，2009年银行盈利主要靠“以量补价”；规模增长较快的城商行和部分股份制银行利润正增长的可能性比较大。预计北京银行（601169行情,爱股）的盈利增速可以接近两位数，而大银行实现正增长相对困难一些。
　　分析师维持对银行业“同步大市”评级，推荐兴业、深发展为代表的中小银行。分析师表示，年初以来银行股的集体表现是板块估值严重低于指数估值的结果，中小银行领涨，背后的原因是市场对坏账爆发的预期时点向2009年下半年顺延，导致大小银行股之间自去年四季度以来的估值差异逐步消失。在高贷款增速下，2008年银行坏账大规模爆发的可能性减弱，在“以量补价”的竞争中，中小银行的优势更为突出，意味着下一阶段小银行相对大银行的估值水平将继续向上突破。



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